ÚVOD

Rusko navyše buduje najdrahšou - empirickou metódou pokusov a omylov najvhodnejší systém ekonomického riadenia, snaží sa vytvárať efektívne mechanizmy pre svoju štátnu a trhovú reguláciu. Tu je dôležité zachovať určitú paritu a dôslednosť interakcie týchto mechanizmov, aby na jednej strane verejná správa nedusila corporate governance a na druhej strane sa samoorganizácia trhu nestala spontánnou sily schopné zničiť základy blahobytu a zlepšiť kvalitu života celej spoločnosti.

Pokrok v hospodárskom rozvoji neustále obohacuje formy a spôsoby fungovania regulačných mechanizmov. S rastom aktivity reálneho sektora sa teda prejavy znakov, ktoré charakterizujú domácu ekonomiku ako ekonomiku trhového typu, čoraz viac pestujú. Jedným z týchto znakov je vytvorenie trhu pre inovatívne produkty, presnejšie, inovatívny segment jednotného komoditného trhu, keďže inovácia chránená autorským právom, napríklad patent, má vlastnosti známeho produktu.

Vytvorenie komplexnej infraštruktúry pre tento špecifický segment trhu je stále v počiatočnom štádiu. Aktívnymi účastníkmi procesu sú tak tvorcovia a vlastníci vedeckých a technologických výdobytkov, ako aj potenciálni spotrebitelia inovácií, ako aj sprostredkovatelia šírenia a aplikácie inovácií, iných úverových a finančných (vrátane rizikového kapitálu), patentov a licencií, poradenské, reklamné, vzdelávacie a metodické a iné verejné a súkromné ​​subjekty. Intenzívny rozvoj inovačného trhu by mal v budúcnosti v prípade stabilného ekonomického rastu viesť k posilneniu malého podnikania a podnikania v oblasti tvorby, distribúcie a využívania inovácií. Súčasný stav inovačnej aktivity v priemysle (okrem malých podnikov) nemožno označiť za priaznivý.

Na druhej strane, vznik tejto novej oblasti činnosti a jej výrazné rozšírenie na zásadne trhovo založenom legislatívnom a ekonomickom základe robí zodpovedajúcich špecialistov-manažérov novej formácie dopytom. Potrebujú nielen mať vedecké a inžinierske znalosti, vedieť aplikovať domáce a čo je podstatné, oveľa zmysluplnejšie zahraničné skúsenosti nazbierané v oblasti samoudržateľných inovácií, poznať a dokonca predvídať spotrebiteľské vlastnosti inovácií, osvojiť si metódy ich marketingu v konkurenčnom prostredí. Hlavná vec je, že musia byť schopní vykonať kompetentnú štúdiu uskutočniteľnosti komerčnej efektívnosti inovatívneho projektu, posúdiť jeho technickú a technologickú realizovateľnosť, adekvátnu špecifickým výrobným a finančným a ekonomickým podmienkam každého hypotetického spotrebiteľa inovácie. Na to potrebujú ovládať nástroje projektového plánovania a riadenia na základe zdrojových možností a prognózy vývoja komoditného trhu.

Význam inovačného manažmentu teda rastie nielen vďaka kvantitatívnemu rozširovaniu zloženia účastníkov tohto trhu – podnikateľských subjektov a špecialistov, ale aj kvôli komplexnosti úloh, ktoré riešia – vedecká, technická, ekonomická, právna ochrana duševného vlastníctva. V dôsledku toho rastie aj úloha metód šírenia inovácií, nástrojov technickej a ekonomickej expertízy, ktorá zahŕňa multifaktoriálne hodnotenie realizovateľnosti inovatívnych projektov.

1. INOVATÍVNY PROJEKT

1.1 Koncepcie, hlavné etapy tvorby a realizácie inovatívneho projektu

Pojem inovatívny projekt sa používa v dvoch významoch:

1. Ako záležitosť, činnosť, udalosť, zahŕňajúca realizáciu komplexu akýchkoľvek akcií, ktoré zabezpečujú dosiahnutie určitých cieľov;

2. Ako systém organizačných, právnych a zúčtovacích a finančných dokumentov potrebných na realizáciu akýchkoľvek akcií.

Každý projekt, bez ohľadu na zložitosť a množstvo práce potrebnej na jeho realizáciu, prechádza určitými fázami svojho vývoja: od stavu, keď „projekt ešte nie je“ až po stav, keď „projekt už neexistuje“. Podľa zaužívanej praxe sa stavy, ktorými projekt prechádza, nazývajú fázy. Každá fáza vývoja a implementácie projektu má svoje vlastné ciele a zámery (tabuľka 1).

Vytvorenie a implementácia projektu zahŕňa nasledujúce kroky:

1. Tvorba investičného plánu (myšlienky);

2. Prieskum investičných príležitostí;

3. Príprava zmluvnej dokumentácie;

4. Príprava projektovej dokumentácie;

5. Stavebné a inštalačné práce;

6. Prevádzka zariadenia;

7. Monitorovanie ekonomických ukazovateľov.

Stôl 1.

Investičná fáza

Predinvestičné štúdie a plánovanie projektov

Vypracovanie dokumentácie a príprava na realizáciu

Ponúkanie cien a uzatváranie zmlúv

Realizácia projektu

Dokončenie projektu

1. Štúdium prognóz

1. Vypracovanie plánu projekčných a prieskumných prác

1. Uzatváranie zmlúv

1. Vypracovanie plánu realizácie projektu

1. Uvedenie do prevádzky

2. Rozbor podmienok pre realizáciu pôvodnej myšlienky, vypracovanie koncepcie projektu.

2. Úloha na vypracovanie štúdie realizovateľnosti a vypracovanie štúdie realizovateľnosti.

2. Zmluva na dodávku zariadení.

2. Vývoj grafov.

2. Spustite objekt.

3. Predprojektové zdôvodnenie investícií.

3. Koordinácia, skúmanie a schvaľovanie štúdie realizovateľnosti.

3. Zmluva o dielo.

3. Výkon práce.

3. Demobilizácia zdrojov, analýza výsledkov.

4. Výber a koordinácia umiestnenia.

4. Vydanie projektového zadania.

4. Vypracovanie plánov.

4. Monitorovanie a kontrola.

4. Prevádzka.

5. Environmentálne odôvodnenie.

5. Vývoj, koordinácia a schvaľovanie.

5. Oprava plánu projektu.

5. Oprava a rozvoj výroby.

6. Odbornosť.

6. Konečné investičné rozhodnutie.

6. Platba za vykonanú prácu.

6. Ukončenie projektu, demontáž zariadenia.

7. Predbežné investičné rozhodnutie.

Fáza tvorby investičného plánu (myšlienky) je chápaná ako koncipovaný akčný plán. V tejto fáze je v prvom rade potrebné určiť predmety a predmety investícií, ich formy a zdroje v závislosti od podnikateľských zámerov tvorcu nápadu.

Predmetom investícií sú obchodné organizácie a iné podnikateľské subjekty, ktoré investície využívajú.

Investičné objekty môžu zahŕňať:

Podniky, budovy, stavby (fixné aktíva) vo výstavbe, rekonštruované alebo rozšírené, určené na výrobu nových produktov a služieb;

Komplexy objektov vo výstavbe alebo rekonštrukcii, zamerané na riešenie jedného problému (programu). Predmetom investície sa v tomto prípade rozumie program - výroba nových produktov (služieb) na existujúcich výrobných zariadeniach v rámci existujúcich odvetví a organizácií.

Investičný projekt využíva tieto formy investovania:

Peniaze a peňažné ekvivalenty (cieľové vklady, obežné aktíva, cenné papiere, ako sú akcie alebo dlhopisy, úvery, pôžičky, záložné práva atď.)

Budovy, konštrukcie, stroje a zariadenia, meracie a testovacie nástroje, nástroje a nástroje, akýkoľvek iný majetok používaný vo výrobe alebo s likviditou

Majetkové práva, zvyčajne ocenené v peniazoch

Hlavnými zdrojmi investícií sú:

Vlastné finančné zdroje, iné druhy majetku (dlhodobý majetok, pozemky, priemyselné vlastníctvo atď.) a požičané prostriedky

Rozpočtové prostriedky z federálnych, regionálnych a miestnych rozpočtov

Zahraničné investície poskytované formou finančnej alebo inej účasti na základnom imaní spoločných organizácií

Rôzne formy pôžičiek, vrátane pôžičiek poskytovaných štátom na splátky, pôžičiek od zahraničných investorov

Etapa – štúdium investičných príležitostí – zabezpečuje:

Predbežná štúdia dopytu po výrobkoch a službách s prihliadnutím na vývoz a dovoz

Posudzovanie úrovne základných, aktuálnych a prognózovaných cien produktov (služieb)

Príprava návrhov na organizačnú a právnu formu realizácie projektu a zloženie účastníkov

Odhad očakávaného objemu investícií podľa agregovaných štandardov a predbežné posúdenie ich obchodnej efektívnosti

Príprava predbežných odhadov pre úseky štúdie realizovateľnosti, najmä posúdenie efektívnosti projektu

Schválenie výsledkov zdôvodnenia investičných príležitostí

Príprava zmluvnej dokumentácie pre projekčné a prieskumné práce

Účelom prieskumu investičných príležitostí je príprava investičného návrhu pre potenciálneho investora. Ak nie sú potrební investori a všetky práce sa vykonávajú na vlastné náklady, potom sa rozhodne o financovaní prípravy štúdie realizovateľnosti projektu.

Etapa - štúdia realizovateľnosti projektu - plne zabezpečuje:

Realizácia komplexného marketingového prieskumu

Príprava programu uvoľnenia produktu (predaj služieb)

Príprava prvotnej povoľovacej dokumentácie

Vývoj technických riešení vrátane územného plánu

Urbanistické plánovanie, architektonické plánovanie a stavebné riešenia

Technická podpora

Opatrenia na ochranu životného prostredia a civilnú obranu

Popis organizácie výstavby

Údaje o požadovanej bytovej a občianskej výstavbe

Popis systému riadenia podniku, organizácie práce pracovníkov a zamestnancov

Tvorba rozpočtovej a finančnej dokumentácie: posúdenie výrobných nákladov, kalkulácia kapitálových nákladov, kalkulácia ročných príjmov z činnosti podnikov, kalkulácia potreby pracovného kapitálu, projektované a odporúčané zdroje financovania projektu (kalkulácia), predpokladané potreby v zahr. mena, podmienky investovania, výber konkrétneho investora, uzatvorenie zmluvy.

Posúdenie rizík spojených s realizáciou projektu

Plánovanie načasovania projektu

Hodnotenie komerčnej efektívnosti projektu (pri použití rozpočtových investícií)

Vytvorenie podmienok pre ukončenie realizácie projektu

2 EFEKTÍVNOSŤ INOVATÍVNEHO PROJEKTU

Smernice pre hodnotenie investičných projektov a ich výber na financovanie (schválené Štátnym stavebným výborom, Ministerstvom hospodárstva, Ministerstvom financií a Štátnym výborom Ruskej federácie č. 7-12 / 47 zo dňa 31.3.1994) stanovte si tieto hlavné ukazovatele efektívnosti inovačného projektu (pozri tiež obr. 2):

Obchodná (finančná) efektívnosť, zohľadňujúca finančné dôsledky realizácie projektu pre jeho priamych účastníkov

Rozpočtová efektívnosť, ktorá odráža finančný dopad projektu na federálny, regionálny a miestny rozpočet

Národná ekonomická efektívnosť s prihliadnutím na náklady a výsledky spojené s realizáciou projektu, ktoré presahujú priame finančné záujmy účastníkov investičného projektu a umožňujú meranie nákladov.

Obr.2 Ukazovatele efektívnosti inovačného procesu

Komerčná efektívnosť (finančná opodstatnenosť) projektu je určená pomerom finančných nákladov a výsledkov, ktoré poskytujú požadovanú mieru návratnosti. Komerčnú efektívnosť je možné vypočítať pre projekt ako celok aj pre jednotlivých účastníkov, pričom sa zohľadnia ich príspevky podľa pravidiel. Tok skutočných peňazí zároveň pôsobí ako efekt v t-kroku (Et).

V rámci každého druhu činnosti dochádza k prílevu Pi (t) a odlevu Oi (t) finančných prostriedkov. Označme rozdiel medzi nimi ako Фi (t):

Фi(t) = Пi(t) - Оi(t),

kde i = 1, 2, 3.

Prílev reálnych peňazí Ф(t) je rozdiel medzi prílevom a odlevom finančných prostriedkov z investičných a prevádzkových činností v každom období projektu (v každom kroku výpočtu)

F(t) = [P1(t) - O1(t)] + [P2(t) - O2(t)] = F1(t) – F’(t)

Ukazovatele efektívnosti rozpočtu odrážajú vplyv výsledkov realizácie projektu na príjmy a výdavky príslušného (federálneho, regionálneho alebo miestneho) rozpočtu. Hlavným ukazovateľom rozpočtovej efektívnosti, ktorý sa používa na zdôvodnenie opatrení federálnej a regionálnej podpory predpokladaných v projekte, je rozpočtový efekt.

Rozpočtový efekt (Bt) pre t-krok realizácie projektu je definovaný ako prevýšenie príjmu príslušného rozpočtu (Dt) nad nákladmi (Pt) v súvislosti s realizáciou tohto projektu.

Integrálny rozpočtový efekt B sa vypočíta podľa vzorca ako súčet diskontovaných ročných rozpočtových efektov alebo ako prebytok integrálnych rozpočtových príjmov (Dint) nad integrovanými rozpočtovými výdavkami (Pint).

Ukazovatele národohospodárskej efektívnosti odzrkadľujú efektívnosť projektu z hľadiska záujmov národného hospodárstva ako celku, ako aj pre regióny (subjekty federácie), odvetvia a organizácie podieľajúce sa na realizácii projektu.

Pri výpočte ukazovateľov ekonomickej efektívnosti na úrovni národného hospodárstva výsledky projektu zahŕňajú (v hodnotovom vyjadrení):

Konečné výsledky výroby (príjmy z predaja všetkých priemyselných výrobkov na domácom a zahraničnom trhu okrem výrobkov spotrebovaných ruskými zúčastnenými organizáciami). Patria sem aj výnosy z predaja majetku a duševného vlastníctva (licencie na právo používať vynálezy, know-how, počítačové programy a pod.) vytvorené účastníkmi v priebehu projektu

Sociálne a ekonomické výsledky vypočítané na základe spoločného vplyvu všetkých účastníkov projektu na verejné zdravie, sociálnu a environmentálnu situáciu v regiónoch

Priame finančné výsledky

Úvery a pôžičky od cudzích štátov, bánk a firiem, príjmy z dovozných ciel a pod.

Je potrebné vziať do úvahy aj nepriame finančné výsledky: zmeny v príjmoch organizácií tretích strán a občanov v dôsledku realizácie projektu, trhovú hodnotu pozemkov, budov a iného majetku, ako aj náklady na konzerváciu a likvidácia výrobných zariadení, strata prírodných zdrojov a majetku z možných havárií a iných mimoriadnych udalostí.

Sociálne, environmentálne, politické a iné výsledky, ktoré sa nedajú oceniť, sa považujú za dodatočné ukazovatele národnej ekonomickej efektívnosti a zohľadňujú sa pri rozhodovaní o realizácii a/alebo štátnej podpore projektov.

Náklady projektu zahŕňajú bežné a jednorazové náklady všetkých účastníkov projektu stanovené v projekte a potrebné na jeho realizáciu, vypočítané bez prepočítania rovnakých nákladov niektorých účastníkov v rámci výsledkov ostatných účastníkov. Do výpočtu preto nie sú zahrnuté:

Náklady organizácií – spotrebiteľov niektorých produktov na ich nákup od výrobcov – ostatných účastníkov projektu

Odpisy pre dlhodobý majetok vytvorený (postavený, vyrobený) niektorými účastníkmi projektu a používaný inými účastníkmi

Všetky druhy platieb ruských zúčastnených organizácií do štátneho rozpočtu vrátane platieb daní. Pokuty a sankcie za nedodržiavanie environmentálnych noriem a sanitárnych noriem sa zohľadňujú ako súčasť národných ekonomických nákladov len vtedy, ak environmentálne dôsledky porušenia noriem nie sú osobitne zdôraznené v zložení environmentálnych výsledkov projektu a sú nie sú zahrnuté do výsledkov projektu v hodnotovom vyjadrení

Úroky z úverov Centrálnej banky Ruskej federácie, jej zástupcov a komerčných bánk zahrnuté do počtu účastníkov realizácie investičného projektu

Výdavky zahraničných účastníkov.

Dlhodobý majetok dočasne používaný účastníkom v procese realizácie investičného projektu sa pri výpočte účtuje jedným z nasledujúcich spôsobov:

Zostatková cena dlhodobého majetku v čase začatia jeho priťahovania sa zahŕňa do jednorazových nákladov; v čase výpovede sa jednorazové náklady znížia o výšku (novej) zostatkovej hodnoty týchto prostriedkov

Leasingová splátka za určený dlhodobý majetok počas jeho používania je zahrnutá do bežných nákladov.

Pri výpočte ukazovateľov ekonomickej efektívnosti na úrovni regiónu (odvetvia) výsledky projektu zahŕňajú:

Výsledky regionálnej (sektorovej) produkcie; výnosy z predaja produktov vyrobených účastníkmi projektu, organizáciami regiónu (odvetvie), mínus produkty spotrebované tými istými alebo inými účastníkmi projektu organizáciami regiónu (odvetvie);

Sociálne a environmentálne výsledky dosiahnuté v regióne (v priemyselných organizáciách)

Nepriame výsledky hospodárenia podnikov a obyvateľstva regiónu (odvetvové organizácie).

V tomto prípade náklady zahŕňajú iba náklady organizácií - účastníkov projektu patriacich do zodpovedajúceho regiónu (odvetvia), a to aj bez prepočítania rovnakých nákladov a bez zohľadnenia nákladov niektorých účastníkov ako súčasti výsledkov ostatných účastníkov. .

Pri výpočte ukazovateľov ekonomickej efektívnosti na úrovni organizácie výsledky projektu zahŕňajú:

Výrobné výsledky

Výnosy z predaja vyrobených výrobkov, menej sociálnych výsledkov vynaložených na vlastné potreby v časti týkajúcej sa zamestnancov organizácie a ich rodinných príslušníkov.

V tomto prípade sa do zloženia nákladov bez preúčtovania zahrnú len jednorazové a bežné náklady organizácie (predovšetkým súbežné účtovanie jednorazových nákladov na tvorbu dlhodobého majetku a bežných nákladov na jeho odpisy nie je povolený).

Investičné rozhodnutia komplikujú rôzne faktory: typ investície, cena investičného projektu, množstvo dostupných projektov, obmedzené finančné zdroje, riziko atď. Je zrejmé, že rozhodnutia sa musia robiť v podmienkach, kde existuje množstvo alternatívnych alebo vzájomne nezávislých projektov. V tomto prípade je potrebné urobiť výber jedného alebo viacerých projektov na základe určitých kritérií.

Rozhodovanie investičného charakteru, ako každý iný typ manažérskej činnosti, je založené na využívaní rôznych formalizovaných a neformalizovaných metód. Univerzálna metóda vhodná na všetky príležitosti neexistuje.

3. VÝBER A HODNOTENIE INVESTIČNÝCH PROJEKTOV

Hodnotenie projektu je najdôležitejším postupom v počiatočnej fáze projektu, ale je to aj priebežný proces, z ktorého vyplýva možnosť kedykoľvek projekt zastaviť z dôvodu objavenia sa dodatočných informácií. V čase obstarania strojov a zariadení, iného investičného majetku nie je možné s istotou predpovedať ekonomický efekt takejto operácie. Investičné rozhodnutia sa zvyčajne prijímajú v podmienkach, kde existuje viacero alternatívnych projektov, ktoré sa líšia typmi a objemami požadovaných investícií, dobou návratnosti a zdrojmi získaných prostriedkov. Rozhodovanie v takýchto podmienkach zahŕňa hodnotenie a výber jedného z viacerých projektov na základe určitých kritérií. Je jasné, že kritérií môže byť viacero, ich výber je svojvoľný a pravdepodobnosť, že jeden projekt bude vo všetkých ohľadoch výhodnejší ako ostatné, je veľmi malá. Preto je veľké aj riziko spojené s prijatím investičného rozhodnutia.

Robiť investičné rozhodnutia je rovnaké umenie ako robiť akékoľvek iné podnikateľské (manažérske) rozhodnutia. Dôležitá je tu intuícia podnikateľa, jeho skúsenosti a znalosti kvalifikovaných odborníkov. Určitú pomoc môžu poskytnúť formalizované metódy hodnotenia investičných projektov známe svetovej a domácej praxi.

Existuje niekoľko metód hodnotenia investičných projektov. Všetky sú založené na posúdení a porovnaní objemu navrhovanej investície a budúcich peňažných tokov z investície.

Hodnotenie projektov je teda jedným z postupov operatívneho riadenia výskumu a vývoja. Mala by byť založená na jasnom formálnom základe a mala by zahŕňať tieto zložky:

Identifikácia faktorov súvisiacich s projektom;

Hodnotenie návrhov projektov na tieto faktory pomocou kvantitatívnych informácií alebo expertného posúdenia;

Prijatie alebo zamietnutie návrhov projektov na základe vykonaných hodnotení;

Identifikujte oblasti, kde sú potrebné dodatočné informácie, a prideľte zdroje na ich získanie;

Porovnanie nových informácií s informáciami použitými v úvodnom hodnotení;

Posúdenie vplyvu identifikovaných nových premenných na projekt;

Rozhodnutie o pokračovaní alebo zastavení práce na projekte.

Hlavné faktory, ktoré treba brať do úvahy v procese hodnotenia, sú:

Finančné výsledky realizácie projektu;

Vplyv tohto projektu na ostatných v rámci portfólia výskumu a vývoja spoločnosti;

Vplyv projektu, ak je úspešný, na ekonomiku spoločnosti ako celku.

V prvej fáze výberu projektu na realizáciu je vyriešená otázka: môže si spoločnosť dovoliť uvedenie nového produktu alebo technológie? Tu sú rozhodujúce kritériá technickej hodnoty programu a jeho súlad so špecializáciou spoločnosti.

V ďalšej fáze manažéri rozhodujú o otázkach: mali by sme to implementovať a nakoniec, prečo by sme to mali robiť takto? Bez ohľadu na to, aké sofistikované metódy hodnotenia projektov firma používa, v konečnom dôsledku musí rozhodnutie urobiť jej vrcholový manažment. Musí veľmi citlivo vnímať rovnováhu medzi stabilitou, ktorá pramení zo zdokonaľovania tradičného riadenia tradičnej technológie, a snahou zavádzať najnovšie technológie. Pri rozhodovaní o osude projektu by mal mať manažér na pamäti niekoľko typických mylných predstáv:

Mylná predstava 1. Pri výbere novej technológie manažéri vychádzajú z jej atraktivity a veľkolepých možností, ktoré sľubuje.

V skutočnosti musíme vychádzať z toho, ako uspokojí požiadavky spotrebiteľov.

Mylná predstava 2. Pri výbere novej technológie je potrebné vychádzať z analýzy teoretickej racionality a vhodnosti jej implementácie.

V skutočnosti je potrebné vziať do úvahy silný vplyv súčasnej praxe a minulých skúseností.

Mylná predstava 3. Všetky zlepšenia a inovácie budú nakoniec prijaté, implementované a prijaté.

V skutočnosti si treba uvedomiť, že väčšina z nich neskončí a nemala by skončiť úspechom.

Pamätajte: ak manažér neustále hovorí „nie“ inováciám, tak vo väčšine prípadov bude mať pravdu, no na to, aby firma stroskotala, stačí pár chýb.

Mylná predstava 4: Technologické vylepšenia majú hodnotu samy osebe.

V skutočnosti iba spotrebiteľ určuje ich skutočnú hodnotu.

Mylná predstava 5. Vyhrávajú zásadne nové technológie.

V skutočnosti nové neznamená vždy lepšie.

Mylná predstava 6. Vyhliadky na uplatnenie novej technológie predurčujú jej úspešnú implementáciu.

V skutočnosti je často rozhodujúcim faktorom infraštruktúra potrebná na jeho implementáciu.

Hlavné skupiny kritérií, ktoré by sa mali brať do úvahy pri hodnotení a výbere projektov, sa týkajú týchto oblastí:

Ciele spoločnosti, jej stratégia, politiky a hodnoty;

Marketing;

Financie;

Výroba.

3.2 Organizácia hodnotenia projektu

Väčšina hodnotiacich kritérií nesúvisí s vednou a technickou oblasťou. Inovácie (úspešné aj neúspešné) sa šíria po spoločnosti a stávajú sa súčasťou jej ekonomickej činnosti. Efektívnosť rozhodnutí o hodnotení projektov možno zabezpečiť len zapojením tých, ktorí sú ovplyvnení faktormi hodnotenia, do procesu. Hodnotiaci tím projektu by mal zahŕňať:

Špecialisti v príslušnej vedeckej oblasti;

Špecialisti v iných vedeckých a technických oblastiach;

Používatelia výsledkov projektu;

Ľudia s manažérskymi zručnosťami a znalosťami ekonómie;

Odborníci, ktorí sa predtým zúčastnili na hodnotení;

Ľudia so skúsenosťami s tvorbou politiky v oblasti vedy a techniky.

Postupy, ako je hodnotenie projektov, sú súčasťou prevádzkových interakcií v rámci štruktúry firmy. Takéto postupy si však vyžadujú aj dobré medziľudské a medziskupinové vzťahy. Postup hodnotenia, ak sa vykonáva efektívne, môže byť dôležitým prvkom inovačného procesu, ktorý umožňuje zohľadniť názory vedúcich iných oddelení firmy (okrem výskumu a vývoja) v počiatočných fázach výskumu a vývoja. To vedie k zvýšenej zodpovednosti a uľahčuje prechod projektu od výskumu a vývoja k výrobe a marketingu.

Najjednoduchšou metódou hodnotenia je vymenovať všetky kritériá. Toto je zoznam kritérií na filtrovanie nápadov. Pretože hodnotenie projektu je v podstate nepretržitý proces, tieto kritériá sú podrobné a spresňujú sa, keď sú splnené. Ako pracovný zoznam kritérií pre takéto hodnotenie sa navrhuje:

A. Kritériá týkajúce sa cieľov spoločnosti, jej stratégií, politík a hodnôt:

1. Kompatibilita projektu s aktuálnou stratégiou spoločnosti a jej dlhodobými plánmi.

2. Prípustnosť zmien v stratégii spoločnosti s prihliadnutím na potenciál projektu.

3. Súlad projektu s predstavami o firme.

4. Súlad projektu s postojom korporácie k riziku.

5. Súlad projektu s postojom korporácie k inováciám.

6. Súlad časovej stránky projektu s požiadavkami korporácie.

B. Kritériá trhu:

1. Súlad projektu s jasne definovanými potrebami trhu.

2. Celková trhová kapacita.

3. Podiel na trhu, ktorý môže korporácia kontrolovať.

4. Životný cyklus produktu vo forme komodity.

5. Pravdepodobnosť komerčného úspechu.

6. Pravdepodobný objem predaja.

7. Časové hľadisko plánu trhu.

8. Vplyv na existujúce produkty.

9. Stanovenie ceny a spotrebiteľské vnímanie produktu.

10. Umiestnenie v súťaži.

11. Súlad produktu s existujúcimi distribučnými kanálmi.

12. Vyhodnotenie počiatočných nákladov.

B. Vedecké a technické kritériá:

1. Súlad s návrhom stratégie výskumu a vývoja.

2. Prípustnosť zmien stratégie výskumu a vývoja s prihliadnutím na potenciál projektu.

3. Pravdepodobnosť technického úspechu projektu.

4. Náklady a čas vývoja projektu.

5. Patentová čistota projektu.

6. Dostupnosť vedeckých a technických zdrojov na realizáciu projektu.

7. Schopnosť vykonávať budúci výskum a vývoj založený na tomto projekte a novej technológii.

8. Vplyv na iné projekty.

D. Finančné kritériá:

1. Náklady na projekt.

2. Investície do výroby.

3. Investície do marketingu.

4. Dostupnosť financií v správnom čase.

5. Vplyv na iné projekty vyžadujúce finančné prostriedky.

6. Čas na dosiahnutie bodu zvratu a maximálnej zápornej hodnoty výdavkov.

7. Potenciálny ročný zisk.

8. Očakávaná miera návratnosti.

9. Súlad projektu s kritériami investičnej efektívnosti prijatými spoločnosťou.

D. Výrobné kritériá:

1. Nové technologické postupy.

2. Dostatočný počet a kvalifikácia výrobného personálu.

3. Súlad projektu s existujúcimi výrobnými kapacitami.

4. Cena a dostupnosť materiálov.

5. Výrobné náklady.

6. Potreba dodatočnej kapacity.

E. Vonkajšie a ekonomické kritériá:

1. Možné škodlivé účinky produktov a technológie.

2. Vplyv verejnej mienky.

3. Súčasná a budúca legislatíva.

4. Vplyv na úroveň zamestnanosti.

Všetky skupiny kritérií, okrem finančných, sú diskutované vyššie. Finančným kritériám sa budeme venovať v ďalšej kapitole.

Použitie akejkoľvek formalizovanej metódy hodnotenia nie je matematickým výpočtom potenciálnej alebo očakávanej efektívnosti projektu, ale má len za cieľ určiť jej výber. Každá firma si zvolí formu a kritériá hodnotenia. Hodnotenia majú niekoľko výhod:

jednoduchosť vykonávania hodnotení projektov podľa heterogénnych kritérií;

Možnosť zlúčenia subjektívnych hodnotení a objektívnych údajov do jedného hodnotenia;

Možnosť pri výbere hodnotiacich kritérií zohľadniť špecifiká firmy.

Okrem ratingov podľa konkrétnych kritérií je potrebné stanoviť ratingové váhy skupín faktorov a jednotlivých faktorov a následne zhrnúť všetky hodnotenia do jedného podľa zvolenej metódy (napríklad aditívnym alebo multiplikačným spôsobom). . Podrobnejšie o získaní integrálneho technického hodnotenia a integrálneho ekonomického hodnotenia technických systémov bude diskutované nižšie.

3.3 Kritériá týkajúce sa podnikovej stratégie a politiky

Tie obsahujú:

Strategické plánovanie;

Obraz spoločnosti;

Postoj k riziku;

postoj k inováciám;

Časový aspekt.

Výber projektov s vysokým stupňom rizika, najmä ak vyžadujú veľké investície, je zvyčajne nežiaduci v spoločnostiach, kde má manažment vysoký stupeň averzie k riziku. Týka sa to viac obchodného rizika ako technického rizika, keďže to druhé možno obmedziť napríklad zúžením rozsahu výskumu a vývoja. Riziko spojené s celým portfóliom výskumu a vývoja by malo byť hlavným záujmom stratégie výskumu a vývoja a malo by odrážať postavenie spoločnosti. Na to je však potrebné posúdiť súkromné ​​riziká všetkých projektov realizovaných v spoločnosti. Útočná stratégia zvyčajne zahŕňa väčšie riziko ako defenzívna stratégia, ale tiež sľubuje väčší potenciálny zisk. Proces plánovania výskumu a vývoja by mal viesť ku kvantifikácii vnímaného rizika, ale bolo by chybou predpokladať, že dokáže predpovedať akúkoľvek nepredvídavosť.

Postoj vrcholového manažmentu k inováciám úzko súvisí s jeho postojom k riziku. Inovátori majú tendenciu zároveň riskovať. Treba poznamenať, že v obvyklom argumente proti inováciám sú chyby:

Porovnanie zvyčajne nízkej spoľahlivosti novej technológie a spoľahlivosti už implementovaných technológií. Toto nezohľadňuje potenciál na zlepšenie nových technológií;

Dôraz na vysoké počiatočné náklady bez zohľadnenia ich relatívneho poklesu s nárastom výkonu v dôsledku akumulácie skúseností (krivka učenia);

Spokojnosť s výkonom existujúcej technológie v súčasnom konkurenčnom prostredí bez hodnotenia, ako sa bude konkurencia vyvíjať v budúcnosti.

Časové hľadisko sa týka krátkodobých a dlhodobých odhadov. Ciele korporácie sú zvyčajne zamerané dlhodobo, niekedy by však mali byť podriadené krátkodobým záujmom.

3.4 Marketingové kritériá

Tie obsahujú:

Identifikácia potrieb;

Potenciálny objem predaja;

Časový aspekt;

Vplyv na existujúce produkty;

Ceny;

Úroveň súťaže;

distribučných kanálov;

Počiatočné náklady.

Potreby trhu, podobne ako iné marketingové charakteristiky, sú premenlivé. Prítomnosť výraznej potreby trhu pri výbere projektu preto neznamená, že je zaručená trhová perspektíva. Inovácia si navyše môže nájsť svoj trh tam, kde sa predtým neočakávala.

Možnosti, z ktorých sa vyberajú počiatočné oblasti použitia, sú znázornené na obrázku 3.

Ryža. 3. Možnosti inovácie

Možnosť 1 sa implementuje pomerne zriedka. Častejšie si musíte vybrať medzi možnosťami 2 a 3.

Problémom výskumníka je identifikovať vlastnosti nových produktov a systematicky ich spájať s potenciálnymi oblasťami použitia. Hodnotenie trhových vyhliadok sa vykonáva pomocou ratingových odhadov jeho vyhliadok rastu, ziskovosti podnikania v ňom a jeho nestability. Objem predaja, ktorý pravdepodobne vznikne uvedením nového produktu na trh, by sa mal posudzovať z hľadiska jeho vyhliadok rastu, ako aj z hľadiska predpovedania trendov spotreby podobných produktov a zmien spotrebiteľského potenciálu.

Časová stránka plánu trhu je spojená predovšetkým s potrebou vyváženia určitých druhov podnikania podniku. V ideálnom prípade by sa nové produkty mali uvádzať na trh v čase a v množstve, ktoré určujú marketingové požiadavky. Ako vývoj napreduje, je možné robiť stále presnejšie odhady možného dátumu vstupu nového produktu na trh. O všetkých týchto otázkach by sa malo rozhodnúť na základe stavu portfólia firmy SZH a portfólia výskumu a vývoja.

Nové produkty môžu doplniť existujúci sortiment alebo ho úplne nahradiť. Úplne nové produkty rozširujú sortiment, zvyšujú tržby a zisky a slúžia ako podmienka pre rast spoločnosti. Netreba však zabúdať na úlohy rozvoja súčasného sortimentu, najmä preto, že existujúci produkt sa zvyčajne teší dôvere kupujúcich a sústreďuje investície spoločnosti. Výroba nového produktu je spojená s nevyhnutnou neistotou. Treba však brať do úvahy aj fakt, že životný cyklus existujúcich produktov sa skôr či neskôr skončí a stále ich bude treba vymieňať.

Objem predaja, čo je súhlas spotrebiteľa s produktom, je v skutočnosti funkciou ponukovej ceny. Zisk z predaja výrobnej jednotky je rozdiel medzi cenou a výrobnými nákladmi. Ak náklady výrobcu v zásade úplne zvládne, potom by sa pri stanovovaní ceny mala brať do úvahy cenová hladina konkurenčných produktov. Základné limity pre stanovovanie cien nových produktov firmy zahŕňajú náklady na vyrobené produkty ako dolný cenový limit a horný limit je určený spotrebnou cenou, vďaka čomu je produkt pre spotrebiteľa atraktívny v porovnaní s produktmi dostupnými na trhu. Horná hranica ceny je teda priamo určená ukazovateľmi technickej kvality produktu (jeho produktivita, kvalita, spoľahlivosť, prevádzkové náklady na jeho použitie a pod.). Voľbou ceny v blízkosti spodnej hranice výrobca zvyšuje atraktivitu produktu a v prípade, že sa cena blíži k hornej hranici, firma zvyšuje svoj zisk, ale znižuje ekonomickú atraktivitu produktu pre spotrebiteľa. Cena pre spotrebiteľa by totiž mala byť nástrojom na posúdenie ekonomického efektu používania produktov s prihliadnutím na náklady na ich spotrebu (obstarávacia cena plus prevádzkové náklady za celú dobu prevádzky). Firma teda nemôže hodnotiť projekt cenovým faktorom bez toho, aby nezohľadnila situáciu na trhu a prognózy prijateľnej spotrebiteľskej ceny pre potenciálnych kupcov. Tento problém úzko súvisí s posudzovaním možnej miery konkurencie v čase začiatku komerčného predaja tovaru a nie s dnešnou konkurenciou, ako sa to často robí.

Distribučné kanály sú jedným z faktorov, ktoré nemožno pri hodnotení projektu ignorovať. Ak sú potrebné nové distribučné kanály, náklady sa môžu výrazne zvýšiť. Podobne je potrebné odhadnúť počiatočné náklady na uvedenie produktu na trh. V prvom rade sú to náklady na prvotnú propagáciu tovaru na trhu.

3.5 Vedecké a technické kritériá

Už pri posudzovaní cenového projektu ako kritéria hodnotenia projektu bola jasne naznačená neoddeliteľnosť technickej a ekonomickej stránky projektu. Vo výskume a vývoji by sa malo hovoriť o jedinom procese technického a ekonomického dizajnu.

Súlad projektu so stratégiou výskumu a vývoja je zabezpečený výberom projektov s prihliadnutím na vyváženosť portfólia výskumu a vývoja formovaného v záujme dosiahnutia cieľov spoločnosti. Technickým úspechom každého projektu je dosiahnutie konštrukčných technických ukazovateľov v rámci pridelených finančných zdrojov a v požadovanom časovom rámci. Ak existujú pochybnosti o konkrétnom aspekte projektu, zvyčajným riešením je vyvinúť paralelné prístupy. Zvyčajne je vo fáze predkladania návrhov projektov na preskúmanie pravdepodobnosť získania aspoň jedného prijateľného riešenia dosť vysoká.

Najdôležitejšie sú odhady nákladov na vývoj a čas potrebný na jeho dokončenie. Tieto ukazovatele slúžia ako miera množstva vedeckých a technických zdrojov zapojených do projektu a dĺžky ich využívania. Dôležitý je nielen spoločný zdroj (financovanie), ale aj potreba súkromných zdrojov a ich dostupnosť (vysokokvalifikovaní odborníci, priestory, pracovníci vo výrobe, vybavenie laboratórií, výrobné priestory, informačná podpora a pod.). Nedostatok konkrétneho zdroja môže byť rozhodujúcim faktorom v procese výberu projektu. SWOT analýza podniku poskytne informácie o hlavných diferenciačných výhodách, ktoré je potrebné využiť pri vývoji, aby bol konkurencieschopný. Tieto môžu zahŕňať súkromné ​​typy zdrojov, ku ktorým by sa pri rozdeľovaní medzi projekty malo pristupovať s osobitnou pozornosťou. Ako rozhodovacie kritérium by sa mala použiť aj miera vplyvu projektu na budúci vývoj, napríklad nasledujúca úvaha: či tento projekt vytvorí základ pre budúci vývoj (v oblasti techniky, vedeckých poznatkov, metód riešenia špecifických problémov, štandardizácie). , atď.). To bude stimulovať možné budúce synergie.

3.6 Výrobné kritériá

Zavedenie nového produktu do výroby je málokedy bezproblémové. Ako prvé priblíženie ich možno rozdeliť do dvoch skupín:

Ťažkosti spojené s výrobnou kapacitou nového produktu;

Ťažkosti pri výrobe projektu s nákladmi, ktoré zaručujú potrebný zisk.

Oneskorenia v dôsledku vnímaných ťažkostí pri získavaní nového vybavenia, náboru alebo školení personálu a technické problémy majú vplyv na finančnú situáciu a mali by sa zohľadniť pri hodnotení projektu. Pri hodnotení projektu je dôležité identifikovať tie charakteristiky, ktoré môžu výrobcovi spôsobiť určité problémy.

Konečné náklady výroby závisia od cien materiálov a komponentov, použitých technologických postupov, kapitálových investícií a organizácie výroby. Tieto náklady sú určené objemom predaja.

Medzi hlavné výrobné faktory, ktoré zabezpečujú úspech projektu, teda patria:

Technológia zodpovedajúca typu výroby;

Súčasná a budúca rovnováha výrobných kapacít;

Dodávka na trh jedinečnými materiálmi a komponentmi;

Dostupnosť všetkých typov súkromných zdrojov;

Flexibilita výroby, jej schopnosť „prijímať“ nové produkty a vyrábať ich za cenu, ktorá poskytuje konkurencieschopnú cenu;

Stupeň využitia existujúcich technológií a zariadení.

4 METÓDY HODNOTENIA A VÝBERU INVESTIČNÝCH PROJEKTOV

4.1 Doba návratnosti investície

Jednou z najjednoduchších a najpoužívanejších metód hodnotenia je metóda zisťovania doby návratnosti investícií. Doba návratnosti je určená spočítaním počtu rokov, počas ktorých bude investícia splatená z prijatého príjmu (čisté peňažné príjmy).

S rovnomerným rozdelením peňažných príjmov v priebehu rokov:

Doba návratnosti (n) =

Ak je peňažný príjem (zisk) v priebehu rokov prijímaný nerovnomerne, potom sa doba návratnosti rovná časovému obdobiu (počet rokov), za ktoré celkové čisté peňažné príjmy (kumulatívny príjem) presiahnu výšku investície.

Vo všeobecnosti sa doba návratnosti n rovná časovému obdobiu, počas ktorého

kde Pk je čistý peňažný príjem v roku k v dôsledku investícií. Vypočíta sa ako súčet ročných odpisov v k-tom roku a ročného čistého zisku za k-tý rok; I - výška investície.

Spôsob výpočtu doby návratnosti je z hľadiska použitých výpočtov najjednoduchší a je prijateľný pre klasifikáciu investičných projektov s rôznymi dobami návratnosti. Má však niekoľko významných nevýhod.

Po prvé, nerozlišuje medzi projektmi s rovnakou výškou celkových (kumulatívnych) peňažných príjmov, ale s rozdielnym rozdelením príjmov v priebehu rokov.

Táto metóda po druhé nezohľadňuje príjmy posledných období, t.j. obdobia po splatení sumy investície.

V mnohých prípadoch je však použitie tejto najjednoduchšej metódy účelné. Napríklad pri vysokej miere investičného rizika, keď má podnik záujem vrátiť investované prostriedky čo najskôr, pri rýchlych technologických zmenách v odvetví alebo ak má podnik problémy s likviditou, hlavným parametrom, ktorý sa berie do úvahy pri hodnotení a výber investičných projektov je dobou návratnosti.

4.2 Pomer efektívnosti investícií

Ďalšou pomerne jednoduchou metódou hodnotenia investičných projektov je metóda výpočtu ukazovateľa efektívnosti investícií (účtovná návratnosť investície).

Ukazovateľ efektívnosti investície sa vypočíta vydelením priemerného ročného výnosu priemernou investíciou. Do úvahy sa berie priemerný ročný čistý zisk (bilančný zisk mínus odvody do rozpočtu). Priemerná investícia sa odvodí vydelením pôvodnej investície dvomi. Ak sa po skončení analyzovaného projektu predpokladá, že existuje zostatková hodnota (doba projektu je kratšia ako doba odpisovania zariadenia, t. j. nie sú odpísané všetky náklady na zariadenie počas obdobia projektu), potom treba vylúčiť:

Medzi výhody tejto metódy patrí jednoduchosť a prehľadnosť výpočtu, možnosť porovnávať alternatívne projekty jedným ukazovateľom. Nevýhody metódy spočívajú v tom, že nezohľadňuje časovú zložku zisku. Nerozlišuje sa teda napríklad medzi projektmi s rovnakým priemerným ročným ziskom, no v skutočnosti sa z roka na rok mení, ako aj medzi projektmi, ktoré prinášajú rovnaký priemerný ročný zisk, ale za iný počet rokov.

4.3 Diskontovanie peňažných tokov

Do určitej miery nedostatky prvých dvoch metód redukujú metódy založené na princípoch diskontovania peňažných tokov. Vo svetovej praxi existuje viacero podobných metód, ich podstatou je však porovnanie výšky investície s celkovou sumou súčasného (diskontovaného) budúceho príjmu.

Investície I na niekoľko rokov n prinášajú určitý ročný výnos, respektíve P1, P2 ..., Pn. Ako však viete, rovnaké množstvo peňazí má inú hodnotu v budúcnosti a v súčasnosti – na finančných trhoch sú všetky peniaze spravidla zajtra lacnejšie ako dnes. Rozloženie príjmu na rôzne časové obdobia sa musí zefektívniť, dostať do jediného dnešného časového odhadu, keďže aj výška investície má dnešný odhad. Pre podnik je účelné porovnávať výšku investícií nielen s budúcimi príjmami, ale aj s akumulovanou hodnotou diskontovaných budúcich príjmov, zredukovaných na dnešné hodnotenie.

Základné princípy pre odhad časovo upravených peňažných tokov sú nasledovné:

Budúca hodnota určitej sumy dnešných peňazí, ktorá prináša úrok i za n období, sa vypočíta podľa vzorca

Budúca hodnota = x (1 + i) x 5n

Súčasná hodnota - súčasná hodnota budúcich platieb, ktoré je možné prijať pri určitej úrokovej sadzbe i za n období, sa určí podľa vzorca

kde Pk a Pk“ sú ročný príjem a znížený (diskontovaný) ročný príjem prinesený investíciami v k-tom roku, r je požadované ročné percento, za ktoré sa prostriedky vrátia.

4.4 Čistá súčasná hodnota

Akumulovaná hodnota diskontovaného príjmu by sa mala porovnať s hodnotou investícií.

Celková akumulovaná hodnota diskontovaného príjmu za n rokov sa bude rovnať súčtu zodpovedajúcich diskontovaných platieb:

pk (1 + r) 5k

n

Rozdiel medzi celkovým akumulovaným diskontovaným príjmom a počiatočnou investíciou je čistá súčasná hodnota (čistý súčasný efekt):

Čistá súčasná hodnota investície

Je celkom zrejmé, že ak je čistá súčasná hodnota kladná (hodnota väčšia ako 0), potom by mal byť investičný projekt akceptovaný, ak je záporný, mal by byť projekt zamietnutý. V prípade, že čistá súčasná hodnota je nula, projekt nemožno hodnotiť ani ako ziskový, ani ako nerentabilný, treba použiť iné metódy porovnania. Pri porovnávaní viacerých alternatívnych projektov sa uprednostňuje projekt s vysokou čistou súčasnou hodnotou.

Manuálny výpočet pomocou vyššie uvedených vzorcov je dosť pracný, preto sa pre pohodlie pri používaní tejto a iných metód založených na diskontovaných odhadoch uchyľujú k používaniu špeciálnych štatistických tabuliek, ktoré zobrazujú hodnoty zloženého úroku, diskontné faktory, diskontované hodnota peňažnej jednotky a pod. v závislosti od časového intervalu a hodnoty diskontného faktora.

4.5 Návratnosť investície

Použitie metódy čistej súčasnej hodnoty je napriek skutočným ťažkostiam pri jej výpočte vhodnejšie ako použitie metódy hodnotenia doby návratnosti a efektívnosti investície, keďže zohľadňuje časové zložky peňažných tokov. Aplikácia tejto metódy umožňuje vypočítať a porovnať nielen absolútne ukazovatele (čistá súčasná hodnota), ale aj relatívne ukazovatele, ktoré zahŕňajú návratnosť investícií:

ROI =

Je zrejmé, že ak je ziskovosť väčšia ako jedna, potom by mal byť projekt prijatý, ak je nižšia ako jedna, mal by byť zamietnutý.

Návratnosť investície ako relatívny ukazovateľ je mimoriadne výhodná pri výbere jedného projektu z množstva alternatívnych, ktoré majú približne rovnaké hodnoty čistej súčasnej hodnoty investícií, alebo pri kompletizácii investičného portfólia, t. j. pri výbere viacerých rôznych možností súčasné investovanie prostriedkov, ktoré dávajú maximálnu čistú súčasnú hodnotu.

Použitie metódy čistej súčasnej hodnoty investícií tiež umožňuje pri prognostických výpočtoch zohľadniť faktor inflácie a faktor rizika, ktoré sú v rôznej miere vlastné rôznym projektom. Je zrejmé, že zohľadnenie týchto faktorov povedie k zodpovedajúcemu zvýšeniu požadovaného percenta, pri ktorom sa investícia vráti, a teda aj diskontnému faktoru.

4.6 Metóda zoznamu kritérií

Podstata spôsobu výberu investičných projektov pomocou zoznamu kritérií je nasledovná: posudzuje sa súlad projektu s každým zo stanovených kritérií a projekt sa hodnotí podľa každého kritéria. Metóda vám umožňuje vidieť všetky výhody a nevýhody projektu a zaisťuje, že sa nezabudne na žiadne z kritérií, ktoré je potrebné vziať do úvahy, aj keď sa vyskytnú ťažkosti s počiatočným hodnotením.

Kritériá potrebné na hodnotenie investičných projektov sa môžu líšiť v závislosti od špecifických charakteristík organizácie, jej odvetvovej príslušnosti a strategického zamerania. Pri zostavovaní zoznamu kritérií je potrebné použiť len tie, ktoré priamo vyplývajú z cieľov, stratégií a zámerov organizácie, jej orientácie na dlhodobé plány. Projekty, ktoré sú vysoko hodnotené z hľadiska niektorých cieľov, stratégií a cieľov, nemusia byť vysoko hodnotené z hľadiska iných.

Hlavnými kritériami hodnotenia investičných projektov sú:

A. Organizačné ciele, stratégia, politiky a hodnoty.

1. Kompatibilita projektu s aktuálnou stratégiou a dlhodobým plánom organizácie.

2. Zdôvodnenie zmien v stratégii organizácie (ak si to vyžaduje prijatie projektu).

3. Súlad projektu s postojom organizácie k riziku.

4. Súlad projektu s postojom organizácie k inováciám.

5. Súlad projektu s požiadavkami organizácie s prihliadnutím na časové hľadisko (dlhodobý alebo krátkodobý projekt).

6. Súlad projektu s potenciálom rastu organizácie.

7. Udržateľnosť organizácie.

8. Miera diverzifikácie organizácie (t. j. počet odvetví, ktoré nemajú výrobné prepojenie s hlavným odvetvím, v ktorom organizácia pôsobí, a ich podiel na celkovom objeme jej produkcie), ovplyvňujúci stabilitu jej postavenia. .

9. Vplyv veľkých finančných nákladov a oneskorenia tvorby zisku na aktuálny stav v organizácii.

10. Vplyv možnej odchýlky času, nákladov a realizácie úloh od plánovaných, ako aj vplyv zlyhania projektu na stav v organizácii.

B. Finančné kritériá

1. Výška investície (investícia do výroby, investícia do marketingu; pri projektoch výskumu a vývoja náklady na realizáciu výskumu a náklady na vývoj, ak je výskum úspešný).

2. Potenciálny ročný zisk.

3. Očakávaná miera čistého zisku.

4. Súlad projektu s kritériami ekonomickej efektívnosti investícií prijatých v organizácii.

5. Počiatočné náklady na projekt.

6. Odhadovaný čas, po ktorom tento projekt začne generovať náklady a výnosy.

7. Dostupnosť financií v správnom čase.

8. Vplyv prijatia tohto projektu na iné projekty vyžadujúce financovanie.

9. Potreba prilákať požičaný kapitál (pôžičky) na financovanie projektu a jeho podiel na investíciách.

I0. Finančné riziko spojené s realizáciou projektu.

11. Stabilita príjmu z projektu (zabezpečuje projekt stabilné zvyšovanie tempa rastu príjmu spoločnosti, alebo bude príjem z roka na rok kolísať).

12. Časové obdobie, po ktorom sa začne výroba produktov (služieb) a následne aj úhrada kapitálových nákladov.

13. Možnosti využitia daňovej legislatívy (daňové výhody).

14. Rentabilita aktív, t.j. pomer priemerného ročného hrubého príjmu získaného z projektu ku kapitálovým nákladom (čím vyššia je úroveň produktivity kapitálu a tým nižší je podiel fixných nákladov na celkových výdavkoch organizácie, ktoré nezávisia od zmien vo využívaní výrobných kapacít a , teda tým menšie straty budú v prípade zhoršenia podmienok na ekonomickom trhu; ak je úroveň produktivity kapitálu v danej organizácii pod priemerom odvetvia, potom v prípade krízy je pravdepodobnejšie, že jeden z prvých, ktorý zbankrotoval).

15. Optimálna štruktúra nákladov na produkt zahrnutý v projekte (použitie najlacnejších a najľahšie dostupných výrobných zdrojov).

B. Vedecké a technické kritériá (pre projekty výskumu a vývoja)

1. Pravdepodobnosť technického úspechu.

2. Patentová čistota (či došlo k porušeniu patentového práva niektorého z majiteľov patentu).

3. Jedinečnosť produktov (nedostatok analógov).

4. Dostupnosť vedeckých a technických zdrojov potrebných na realizáciu projektu.

5. Súlad s návrhom stratégie výskumu a vývoja v organizácii.

6. Náklady a čas vývoja.

7. Možný budúci vývoj produktov a budúce aplikácie novej generovanej technológie.

8. Vplyv na iné projekty.

9. Patentovateľnosť (je možné chrániť projekt patentom)

10. Potreba poradenských firiem alebo externého výskumu a vývoja.

D. Výrobné kritériá

1. Potreba technologických inovácií pre realizáciu projektu.

2. Súlad projektu s disponibilnou výrobnou kapacitou (či bude zachovaná vysoká miera využitia disponibilnej výrobnej kapacity, alebo sa prijatím projektu prudko zvýšia režijné náklady).

3. Dostupnosť výrobného personálu (čo do počtu a kvalifikácie).

4. Hodnota výrobných nákladov. V porovnaní s nákladmi konkurentov.

5. Potreba dodatočných výrobných kapacít (doplnkové vybavenie).

D. Vonkajšie a environmentálne kritériá.

1. Možné škodlivé účinky produktov a výrobných procesov.

2. Právna podpora projektu, jeho súlad so zákonom.

3. Možný vplyv výhľadovej legislatívy na projekt.

4. Možná reakcia verejnej mienky na realizáciu projektu.

4.7 Spôsob bodovania

Ak je potrebné formalizovať výsledky projektovej analýzy podľa zoznamov kritérií (je to potrebné pri analýze veľkého počtu alternatívnych projektov), ​​používa sa bodovanie projektov. Metóda bodovania je nasledovná. Stanovia sa najdôležitejšie faktory ovplyvňujúce výsledky projektu (zostaví sa zoznam kritérií). Kritériám sú priradené váhy na základe ich dôležitosti. Dá sa to dosiahnuť jednoduchým prieskumom manažérov, ktorý ich vyzve, aby rozdelili 100 položiek, ktoré tvoria jednotku, do celej skupiny kritérií v súlade s relatívnou dôležitosťou určitých kritérií pre celkové rozhodnutie.

Kvalitatívne hodnotenia projektu pre každé z vyššie uvedených kritérií („veľmi dobrý“, „dobrý“ atď.) sú vyjadrené kvantitatívne. Odborníci to môžu urobiť tak, že podrobne opíšu a následne vyčíslia zložky kritéria. V tomto prípade nie je vôbec potrebné rovnomerné rozloženie hmotnosti.

Ak do hlavnej bodovacej schémy projektu zavedieme prvok stochasticity (náhodnosti), je možné uľahčiť úlohu expertom a zároveň dosiahnuť presnejšie výsledky. Faktom je, že je často veľmi ťažké rozhodnúť, či ten či onen parameter daného projektu je práve dobrý alebo vyhovujúci atď., keďže podľa mnohých kritérií môže projekt s určitou pravdepodobnosťou viesť k dobrým aj zlým výsledkom. . To je to, čo sa berie do úvahy pri použití stochasticity bodovacieho systému: pre každé z kritérií posudzovania projektu odborníci hodnotia pravdepodobnosť dosiahnutia veľmi dobrého, dobrého atď. výsledkov, čo okrem iného umožňuje zohľadniť riziko spojené s projektom.

Celkové skóre pre tento systém sa získa vynásobením váh hodnotení pravdepodobnosťou dosiahnutia týchto hodnotení, čím sa získa pravdepodobnostná váha kritéria, ktorá sa potom vynásobí váhou kritéria; údaje získané pre každé kritérium sú zhrnuté. Získané odhady projektov však nemožno považovať za absolútne spoľahlivé. Je to kvôli subjektivite reprezentácií používaných pri priraďovaní váh každému faktoru, ako aj pri priraďovaní číselných hodnôt každému z radov. Preto malý rozdiel v celkovom skóre nemôže byť základom pre rozhodnutie. Vyžaduje sa veľmi starostlivá interpretácia hodnoty skóre.

4.8 Iné metódy

Pri výbere projektu treba brať do úvahy hodnotenie jeho efektívnosti, neistotu a rizikové faktory. Úplné štúdium tejto problematiky presahuje rámec tohto návodu, preto sa im budeme venovať len krátko.

Neistota sa vzťahuje na neúplnosť alebo nepresnosť informácií o podmienkach realizácie projektu vrátane súvisiacich nákladov a výsledkov. Neistotu spojenú s možnosťou nepriaznivých situácií a následkov vznikajúcich pri realizácii projektu charakterizuje pojem riziko.

Pri hodnotení projektov sa ako najvýznamnejšie javia nasledujúce typy neistoty a investičných rizík.

1. Riziko spojené s nestabilitou ekonomickej legislatívy a súčasnou ekonomickou situáciou, investičnými podmienkami a využitím zisku

2. Vonkajšie ekonomické riziko (možnosť zavedenia obmedzení obchodu a zásobovania, zatváranie hraníc a pod.)

3. Neistota politickej situácie, riziko nepriaznivých spoločensko-politických zmien v krajine alebo regióne

4. Neúplnosť alebo nepresnosť informácií o dynamike technických a ekonomických ukazovateľov, parametroch nových zariadení a technológií

5. Výkyvy trhových podmienok, cien, výmenných kurzov atď.,

6. Neistota prírodných a klimatických podmienok, možnosť prírodných katastrof

7. Výrobné a technologické riziko (nehody a poruchy zariadení, výrobné chyby a pod.)

8. Neistota cieľov, záujmov a správania účastníkov

9. Neúplnosť alebo nepresnosť informácií o finančnej situácii a obchodnej situácii zúčastnených podnikov (možnosť nezaplatenia, úpadku, porušenia zmluvných povinností).

Najpresnejšou metódou je formalizovaný popis neistoty. Vzhľadom na typy neistoty, s ktorými sa pri hodnotení investičných projektov najčastejšie stretávame, táto metóda zahŕňa nasledujúce kroky:

1. popis celého súboru možných podmienok realizácie projektu (buď vo forme vhodných scenárov, alebo vo forme systému obmedzení hodnôt hlavných technických, ekonomických a pod. parametrov projekt) a náklady, ktoré spĺňajú tieto podmienky (vrátane prípadných sankcií a nákladov spojených s poistením a prepúšťaním), výsledky a ukazovatele výkonnosti

2. transformácia počiatočných informácií o faktoroch neistoty na informácie o pravdepodobnosti jednotlivých podmienok implementácie a zodpovedajúcich ukazovateľoch výkonnosti alebo o intervaloch ich zmeny

3. stanovenie ukazovateľov výkonnosti projektu ako celku s prihliadnutím na neistotu podmienok jeho realizácie - ukazovatele očakávanej efektívnosti.

Porovnávací popis niektorých metód hodnotenia investičných projektov je uvedený v tabuľke 2.

Tabuľka 2

Základné metódy výberu investičných projektov

Názov metódy a jej stručný popis	Výhody metódy	Nevýhody metódy	Rozsah metódy
Jednoduchá (účtovná) metóda návratnosti. Priemer za dané obdobie počas životnosti projektu sa čistý účtovný zisk porovná s priemernou investíciou (náklady na hl a prevádzkový kapitál) v projektoch. Projekt je vybraný s najvyššou priemernou účtovnou mierou návratnosti.	Metóda je ľahko zrozumiteľná a zahŕňa jednoduché výpočty	Neberie do úvahy: nepeňažný charakter určitých druhov nákladov (odpisy) a s tým súvisiacu daňovú ekonomiku; príjem z likvidácie nahradenia starého majetku novým; možnosť reinvestovania prijatého výnosu a časová hodnota peňazí. Metóda neumožňuje posúdiť preferenciu jedného z projektov, ktoré majú rovnakú mieru návratnosti v jednoduchom účtovníctve, ale rozdielne priemerné investície.	Používa sa na rýchle spracovanie projektov
Jednoduchá metóda návratnosti investícií (bez zľavy). Vypočíta sa počet rokov potrebných na úplné splatenie počiatočných nákladov, to znamená, že sa určí okamih, kedy sa peňažný tok z príjmov rovná súčtu peňažných tokov nákladov. Vyberajú sa projekty s najkratšou dobou návratnosti.	Metóda umožňuje posúdiť likviditu a rizikovosť projektu, pretože dlhodobá návratnosť znamená: a) dlhodobú imobilizáciu finančných prostriedkov; b) zvýšená rizikovosť Metóda je jednoduchá.	Metóda ignoruje hotovostné príjmy po uplynutí doby návratnosti projektu. Rovnako ignoruje možnosť reinvestovania výnosov a časovú hodnotu peňazí. Preto sa projekty s rovnakými dobami návratnosti, ale odlišnou časovou štruktúrou výnosov považujú za ekvivalentné.	Metóda sa používa na rýchle odmietnutie projektov, ako aj v podmienkach silnej inflácie, politickej nestability alebo nedostatku likvidných prostriedkov: tieto okolnosti smerujú podnik k získaniu max. príjem v najkratšie podmienky. Takže trvanie doba návratnosti vám umožňuje posúdiť viac o likvidita, ako o ziskovosti
Diskontná metóda návratnosti projektu. Moment je určený pri diskontovaných peňažných tokoch príjem bude rovnaký s nákladmi na diskontované peňažné toky.	Použitý koncept peňažných tokov. Zohľadňuje sa možnosť reinvestície výnosov a časová hodnota	Pozri predchádzajúci spôsob.	Pozri predchádzajúci spôsob.
Metóda čistej súčasnej hodnoty. Je to definované ako rozdiel medzi súčtom súčasných hodnôt všetkých peňažných tokov príjmov a súčtom nákladov, teda ako čistý peňažný tok z projektu znížený na súčasnú hodnotu. Projekt je schválený, ak tento ukazovateľ Nad nulou. Ak je čistá súčasná hodnota projektu nula, firma je k projektu ľahostajná.	Metóda je zameraná na dosiahnutie hlavného cieľa finančné zvládanie - zvýšiť nehnuteľnosť akcionárov.	Čistá súčasná hodnota nie je platným kritériom, ak: a) výber medzi projektom s vyššími počiatočnými nákladmi a projektom s nižšími nákladmi počiatočné náklady. b) výber medzi projektom s vyššou súčasnou hodnotou a dlhou dobou návratnosti a projektom s nižšou súčasnou hodnotou a krátkou dobou návratnosti. Teda toto metóda vám umožňuje posúdiť prah ziskovosti a rozpätie finančnej sily projektu. Metóda objektívne nezohľadňuje vplyv zmien hodnoty nehnuteľností a surovín na Čistá súčasná hodnota projektu. Použitie metódy je komplikované obtiažnosťou predpovedania diskontnej sadzby.	Keď je jeden projekt schválený alebo zamietnutý, alebo pri výbere medzi viacerými projektmi aplikované metóda ekvivalentná metóde vnútornej návratnosti. Okrem toho sa táto metóda používa pri analýze projektov s nerovnomernými peňažnými tokmi.
Metóda internej návratnosti. Všetky účtenky, všetky náklady sú upravené na súčasnú hodnotu na základe internej sadzby ziskovosť samotný projekt ktorá je definovaná ako miera návratnosti, pri ktorej sa náklady na príjmy rovnajú nákladom na náklady.	Metóda ako celok nie je veľmi ťažké pre pochopenie a dobre súhlasí s zvýšenie bohatstva akcionárov.	Metóda zahŕňa zložité výpočty. Nie vždy vyčnieva najziskovejší projekt. Metóda nerieši multiplicitný problém vnútornej miery ziskovosť.	Oblasti použitia sú podobné predchádzajúcim metódam
Upravené interná metóda miery ziskovosti. Ide o modifikáciu predchádzajúcej metódy. Všetky peňažné toky sú upravené o budúce kapitálové náklady.	Metóda poskytuje presnejší odhad miery reinvestície a znižuje problém násobnosti miery návratnosti.	Pozri predchádzajúci spôsob.	Pozri predchádzajúci spôsob.

ZÁVER

Vo svetovej i domácej praxi existuje niekoľko štandardizovaných princípov hodnotenia investičných projektov.

Najprv sa vykoná predbežný prieskum projektu, počas ktorého sa zisťuje účel projektu a jeho súlad so súčasnými a plánovanými činnosťami podniku. Predbežný prieskum tiež určuje riziká spojené s projektom, či má podnik potrebné skúsenosti na realizáciu príležitostí, ktoré projekt vytvára. V rovnakej fáze sa stanovia kritériá, ktoré budú použité na hodnotenie investičného projektu.

Potom sa posúdi realizovateľnosť realizácie investičného projektu. Hodnotenie sa zvyčajne vykonáva v troch etapách:

1. výpočet základných ukazovateľov podľa rokov (objem tržieb, bežné výdavky, odpisy, čistý zisk a čisté peňažné príjmy z navrhovaných investícií)

2. výpočet analytických koeficientov (výpočet čistej súčasnej hodnoty investícií, návratnosti investície, doby návratnosti a pomeru efektívnosti investičného projektu)

3. analýza koeficientov (v závislosti od kritérií zvolených ako základ pre daný podnik je projekt buď prijatý alebo zamietnutý, podnikateľ sa môže zamerať na jedno alebo viacero najdôležitejších kritérií, podľa jeho názoru, resp. brať do úvahy dodatočné faktory). V prípade prijatia investičného projektu sa vypracujú konkrétne opatrenia na jeho realizáciu.

Hlavnými ukazovateľmi, ktoré sa používajú na porovnanie rôznych investičných projektov (možností projektov) a výber najlepšieho z nich, sú ukazovatele očakávaného integrálneho efektu (ekonomické na úrovni národného hospodárstva, obchodné na úrovni samostatnej organizácie). Rovnaké ukazovatele sa používajú na zdôvodnenie racionálnych veľkostí a foriem rezervácie a poistenia.

Malo by sa pamätať na niekoľko všeobecných pravidiel a zásad investičnej politiky a vziať ich do úvahy:

1. „Pravidlo zlatého bankovníctva“: použitie a príjem prostriedkov sa musí uskutočniť včas, a preto dlhodobé investície musia byť financované dlhodobými prostriedkami.

2. Princíp platobnej schopnosti: investičné plánovanie musí vždy zabezpečiť platobnú schopnosť podniku. Princíp návratnosti investície: pri všetkých investíciách je potrebné zvoliť najlacnejšie spôsoby financovania.

3. Zásada vyvažovania rizík: najrizikovejšie investície by mali byť financované z vlastných zdrojov.

4. Princíp prispôsobenia sa potrebám trhu: je potrebné zohľadniť podmienky trhu a jeho závislosť od poskytovania požičaných prostriedkov.

5. Princíp marginálnej ziskovosti: mali by ste si vybrať tie investície, ktoré sú najziskovejšie.

ZOZNAM POUŽITEJ LITERATÚRY

1. Amirov Yu.D. Základy dizajnu: kreativita, štandardizácia, ekonomika. M.: Vydavateľstvo noriem, 2007.

2. Bazilevich L.A., Sokolov D.V., Franeva L.K. Modely a metódy racionalizácie a návrhu organizačných štruktúr riadenia. L.: LEFI, 2006.

3. Gerike R. Controlling v podniku. Berlín: ABU-consult GmbH, 2005.

4. Goldstein G.Ya. . Taganrog: TRTU, 2005.

5. Goldstein G.Ya. . Taganrog: TRTU, 2005.

6. Karpunin M.G., Lyubinetsky Ya.G., Maidanchik B.I. Životný cyklus a účinnosť strojov. M.: Mashinostroenie, 2007.

7. Lowell S. Technologicky efektívny podnik. V sobotu "Ako uspieť". Moskva: Politizdat, 2006.

8. Morozov Yu.P. Manažment technologických inovácií v podmienkach trhových vzťahov. N. Novgorod: Vydavateľstvo Univerzity Nižný Novgorod, 2007.

9. Nepomniachtchi E.G. Ekonomika a riadenie podniku. Taganrog: TRTU, 2005.

10. Nové technológie a organizačné štruktúry. Ed. J. Pinninga, A.M. Buitandama. M.: Ekonomika, 2006.

11. Ratanin P.I. Inovatívne podnikanie v prechodnom období Ruska na trh. M.: INEP, 2005.

12. Twiss B. Manažment vedeckých a technických inovácií. M.: Ekonomika, 1998.

13. Riadenie výskumu a inovácií. M.: Nauka, 2006.

14. Utkin E.A. atď. Inovatívny manažment. M.: Akalis, 2007.

15. Hunt Ch., Zartaryan V. Inteligencia v službách vášho podniku. Kyjev: Ukrzakordonvizaservis, 2007.

16. Huchek M. Inovácie v podnikoch a ich implementácia. M.: Luch, 2006.

17. Evans J.R., Berman B. Marketing. M.: Ekonomika, 2007.

18. Edelman V.I. Spoľahlivosť technických systémov: ekonomické hodnotenie. M.: Ekonomika, 2007.

Lowell S. Technologicky efektívny podnik. V sobotu "Ako uspieť". Moskva: Politizdat, 1991.

Twiss B. Manažment vedeckých a technických inovácií. M.: Ekonomika, 1998.

Úvod

3. Sociálna efektívnosť

4. Ekonomická efektívnosť

4.1 Jednoduché metódy nákladovej efektívnosti

4.2 Koncept diskontovania

Záver

Zoznam použitej literatúry

Úvod

Problém hodnotenia efektívnosti inovatívnych projektov vždy bol a bude v centre pozornosti vedcov – inovátorov a manažérov – praktikov rôznych úrovní a radov. V priebehu posledných desaťročí bolo publikovaných veľké množstvo vedeckých prác venovaných tejto téme, bolo vyvinutých mnoho rôznych možností princípov a investičných metód riadenia inovatívnych projektov.

Pre vedecké organizácie a investorov pôsobiacich v trhových podmienkach na báze samofinancovania a sebestačnosti a vykonávajúcich, t.j. investovaním vlastných alebo vypožičaných prostriedkov do realizácie inovatívnych projektov a tým vytváraním dlhodobej materiálnej základne ako pre vlastný rozvoj, tak aj pre rozvoj spoločnosti, je veľmi dôležitá otázka dlhodobej rentability - vrcholnej vedeckej, technickej, sociálnej, environmentálne a ekonomické. V tomto ohľade musia vedecké organizácie vzhľadom na ten či onen stupeň neistoty predpovedať, akú efektivitu možno dosiahnuť. Na to musia manažéri ovládať výberové nástroje a metódy hodnotenia ekonomickej efektívnosti inovatívnych projektov.

Účelom tejto práce je zopakovať si princípy a metódy hodnotenia efektívnosti inovatívnych projektov.

Predmetom štúdie je hodnotenie efektívnosti inovatívnych projektov.

Na dosiahnutie tohto cieľa boli stanovené tieto úlohy:

1. Štúdium základných princípov hodnotenia inovatívnych projektov;

2. Zváženie vedeckej, technickej, sociálnej, ekonomickej efektívnosti inovačných projektov;

3. Štúdium metód hodnotenia inovatívnych projektov: jednoduché metódy hodnotenia ekonomickej efektívnosti (doba návratnosti a ročná miera návratnosti) a diskontné koncepty (čistá súčasná hodnota, index návratnosti, vnútorná miera návratnosti a diskontovaná doba návratnosti investícií).

Práca pozostáva z úvodu, troch kapitol, záveru a zoznamu literatúry.

1. Základné princípy hodnotenia inovatívnych projektov

Hodnotenie inovatívneho projektu je najdôležitejším postupom v počiatočnej fáze projektu, ale je to aj priebežný proces, ktorý naznačuje možnosť kedykoľvek projekt zastaviť z dôvodu objavenia sa dodatočných informácií.

Hlavné skupiny kritérií, ktoré by sa mali brať do úvahy pri hodnotení a výbere projektov, sa týkajú týchto oblastí:

1) Ciele organizácie, jej stratégia, politiky a hodnoty;

2) marketing;

4) financie;

5) Výroba.

Medzi kritériá súvisiace so stratégiou a politikou organizácie patria:

Postoj k riziku;

postoj k inováciám;

Časový aspekt.

Výber projektov s vysokým stupňom rizika, najmä ak si vyžadujú veľké investície, nie je žiaduci v organizáciách, kde má manažment vysoký stupeň averzie k riziku. Riziko spojené s celým portfóliom inovácií by malo byť hlavným záujmom inovačnej stratégie a malo by odrážať postavenie spoločnosti. Útočná stratégia je spojená s väčším rizikom ako defenzívna, no zároveň sľubuje väčší potenciálny zisk. Proces plánovania inovácií by mal viesť ku kvantifikácii vnímaného rizika, ale bolo by chybou predpokladať, že dokáže predpovedať akúkoľvek nepredvídavosť.

Postoj vrcholového manažmentu k inováciám úzko súvisí s jeho postojom k riziku. Inovátori majú tendenciu byť tí, ktorí sú ochotní riskovať.

Časové hľadisko sa týka krátkodobých a dlhodobých odhadov. Firemné ciele sú zvyčajne dlhodobé, ale niekedy by mali byť podriadené krátkodobým záujmom.

Marketingové kritériá zahŕňajú:

Identifikácia potrieb;

Potenciálny objem predaja;

Časový aspekt;

Vplyv na existujúce produkty;

Ceny;

distribučný kanál;

Počiatočné náklady.

Potreby trhu, podobne ako iné marketingové charakteristiky, sú premenlivé. Prítomnosť výraznej potreby trhu pri výbere projektu preto neznamená, že je zaručená trhová perspektíva. Inovácia si navyše môže nájsť trh tam, kde sa predtým nepredpokladala.

Objem predaja, ktorý pravdepodobne vznikne uvedením nového produktu na trh, by sa mal posudzovať z hľadiska jeho vyhliadok rastu, ako aj z hľadiska predpovedania trendov spotreby podobných produktov a zmien spotrebiteľského potenciálu.

Načasovanie: V ideálnom prípade by sa nové produkty mali uvádzať na trh v čase a množstve, ktoré určujú marketingové požiadavky. Ako vývoj napreduje, je možné robiť stále presnejšie odhady možného dátumu vstupu nového produktu na trh.

Nové produkty môžu doplniť existujúci sortiment alebo ho úplne nahradiť. Nové produkty rozširujú sortiment, zvyšujú tržby a zisky a slúžia ako podmienka pre rast spoločnosti. Zároveň by sme nemali zabúdať na úlohy rozvoja súčasného sortimentu, najmä preto, že existujúci produkt má dôveru na trhu. Výroba nového produktu je spojená s neistotou. Treba však brať do úvahy aj fakt, že životný cyklus existujúcich produktov sa skôr či neskôr skončí a stále ich bude treba vymieňať.

Objem predaja je funkciou ponukovej ceny. Zisk z predaja výrobkov je rozdiel medzi cenou a výrobnými nákladmi. Ak firma dokáže kontrolovať náklady, potom pri stanovovaní ceny treba brať do úvahy cenovú hladinu konkurenčných produktov. Dolná hranica ceny sú náklady na vyrobené produkty, horná hranica je spotrebná cena, čím sa produkt stáva atraktívnym pre spotrebiteľa v porovnaní s dostupnými na trhu. Hornú hranicu ceny určujú ukazovatele technickej kvality produktu (jeho produktivita, kvalita, spoľahlivosť atď.). výber ceny v blízkosti spodnej hranice, firma zvyšuje atraktivitu produktu a v prípade, že sa cena blíži k hornej hranici, firma zvyšuje svoj zisk, ale znižuje ekonomickú atraktivitu produktu pre spotrebiteľa.

Distribučné kanály sú faktorom, ktorý nemožno pri hodnotení projektu ignorovať. Ak sú potrebné nové distribučné kanály, náklady sa môžu výrazne zvýšiť. Je tiež potrebné odhadnúť počiatočné náklady na uvedenie produktu na trh. V prvom rade sú to náklady na prvotnú propagáciu tovaru na trhu.

3. Vedecké a technické kritériá. Už pri posudzovaní kritéria hodnotenia cenového projektu bola jasne naznačená neoddeliteľnosť technickej a ekonomickej stránky projektu. Technickým úspechom každého projektu je dosiahnutie konštrukčných technických ukazovateľov v rámci pridelených finančných zdrojov a v požadovanom časovom rámci. Ak existujú pochybnosti o konkrétnom aspekte projektu, riešením je vyvinúť paralelné prístupy. Zvyčajne je vo fáze predkladania návrhov projektov na preskúmanie pravdepodobnosť získania aspoň jedného prijateľného riešenia dosť vysoká.

4. Financie. Najdôležitejšie sú odhady nákladov na vývoj a čas potrebný na jeho dokončenie. Dôležitý je nielen spoločný zdroj (financovanie), ale aj potreba súkromných zdrojov a ich dostupnosť (vysokokvalifikovaní odborníci, priestor, pracovníci vo výrobe, vybavenie, informačná podpora a pod.). nedostatok jedného alebo druhého zdroja sa môže stať rozhodujúcim faktorom v procese výberu projektu. SWOT analýza vykonaná spoločnosťou jej poskytne informácie o hlavných výhodách, ktoré ju urobia konkurencieschopnou. Miera, do akej projekt ovplyvňuje budúci vývoj, by sa mala použiť aj ako rozhodovacie kritérium, napríklad či projekt bude tvoriť základ pre budúci vývoj. To bude stimulovať možné budúce synergie.

5. Výrobné kritériá. Medzi hlavné výrobné faktory, ktoré zabezpečujú úspech projektu, patria:

Technológia zodpovedajúca typu výroby;

Súčasná a budúca rovnováha výroby;

Dodávka na trh jedinečnými materiálmi a komponentmi;

Dostupnosť všetkých typov súkromných zdrojov;

Flexibilita výroby, jej schopnosť „prijímať“ nové produkty a vyrábať ich za cenu, ktorá poskytuje konkurencieschopnú cenu;

Stupeň využitia existujúcich technológií a zariadení.

2. Vedecká a technická efektívnosť

Je veľmi ťažké posúdiť vplyv vedeckej činnosti, pretože v tejto oblasti existuje množstvo rôznych kvalitatívnych účinkov. Aby sme odhalili ich podstatu, ako aj ich vzťah, je potrebné analyzovať každú z nich. Intenzívny rozvoj vedeckej práce je do značnej miery determinovaný tým, ako včas sa v súlade s požiadavkami vedecko-technickej revolúcie určí smerovanie výskumu a vývoja, ako aj to, aký nárast vedeckých informácií sa dosiahne v dôsledku FI. a PI. Je známe, že efekt získaný ako výsledok tvorby vedeckých produktov v procese vedeckej práce (PSLT) predstavuje nárast informácií. Vedeckým a technickým efektom sa stáva, ak je výsledkom práce PSNT a prejavuje sa rastom vedeckých a technických informácií. Napokon, rozvoj výroby na báze vedecko-technických informácií generuje nárast technických informácií, čo predstavuje technický efekt.

Veda ako systém nahromadených poznatkov sa rozvíja predovšetkým „vertikálne“ – zdokonaľovaním odvetví poznania a vedeckých disciplín a prenosom nahromadených informácií z generácie na generáciu. Zároveň prebieha „horizontálna“ výmena vedeckých informácií prostredníctvom rôznych kanálov: knihy, patenty, správy, priama korešpondencia, konferencie atď. Zároveň „vertikálny“ a „horizontálny“ charakter rozvoja vedy ako systému nahromadených poznatkov spolu úzko súvisia. Diferenciácia a integrácia vied vedie k vzniku nových odborov vedomostí, špecialít a nových informácií. Napríklad za 40 rokov sa objem publikácií zvýšil 8-10-krát, za rovnaké obdobie sa vďaka získaným vedecko-technickým výsledkom zvýšil vedecko-technický efekt 2-3-krát. Vo všetkých typoch vedeckých a vedecko-technických informácií pôsobia vedecké a vedecko-technické účinky v skutočnosti ako potenciálny kumulatívny účinok. Možnosť využitia nárastu informácií obsiahnutých v publikáciách je ekvivalentná efektu budúceho využitia úžitkovej hodnoty. Podobný efekt vyjadrujú vedecké a vedecko-technické výsledky vyplývajúce z nárastu informácií z využívania dynamickej časti vedy – vedeckej práce. To dáva dôvod použiť na hodnotenie efektívnosti vedeckého výskumu bibliometrické ukazovatele: počet publikácií, referencií, počet prijatých patentov, čo sa vysvetľuje jednoduchosťou zberu údajov, možnosťou ich využitia na porovnávanie jednotlivých výskumných tímov, resp. určovať vedeckú politiku. V USA bola napríklad vytvorená bibliometrická databáza, ktorá obsahuje informácie o publikáciách v popredných svetových vedeckých časopisoch a pravidelne sa počíta citačný index. Je zrejmé, že tieto ukazovatele nemôžu vyčerpávajúco odrážať ani výsledky výskumnej práce, ani úroveň kvality a novosti článkov. Mnohé vedecké publikácie môžu mať interdisciplinárny charakter, čo sťažuje výpočet zodpovedajúcich ukazovateľov. Okrem toho používanie bibliometrických ukazovateľov ako hodnotenie efektívnosti výskumu a vývoja vedie k umelému zvyšovaniu počtu publikácií. Napriek tomu sa tieto ukazovatele napriek uvedeným nedostatkom v praxi využívajú na hodnotenie efektívnosti vedeckej činnosti. Výskumníci zároveň zaznamenávajú úzky vzťah medzi počtom publikácií, úrovňou financovania výskumu a vedeckým postavením vedcov. Spolu s bibliometrickými údajmi sa na analýzu efektívnosti vedeckého výskumu vo veľkej miere využívajú aj ďalšie kvantitatívne ukazovatele: počet pozvaných rečníkov na medzinárodnej konferencii, migrácia vedcov, prijímanie grantov na vedecký výskum zo zahraničných zdrojov, členstvo v zahraničných akadémiách atď. . Publikácia je samozrejme aj výsledkom vedeckej práce. Ale meranie tohto efektu je ťažké, pretože sú založené na náraste informácií vedúcich k rôznym dôsledkom.

Potreba zavádzania inovatívnych projektov zo strany organizácií je daná potrebou aktualizácie produktov (tovarov, služieb), v prípade diverzifikácie činností, modernizácie zariadení, obrábacích strojov a strojov potreba zvyšovania objemov výroby.

Pochopenie podstaty inovácií, existujúce metódy hodnotenia inovatívnych projektov umožňujú organizáciám minimalizovať chyby pri určovaní konečného ekonomického efektu z realizácie inovatívnych projektov.

V súlade s článkom 2 federálneho zákona z 23. augusta 1996 č. 127-FZ "O vede a štátnej vedecko-technickej politike":

Inovácia - nový alebo výrazne vylepšený produkt (tovar, služba) alebo proces zavedený do používania, nový spôsob predaja alebo nový spôsob organizácie v obchodnej praxi, organizácii pracoviska alebo vo vonkajších vzťahoch.

Inovačný projekt je súbor opatrení zameraných na dosiahnutie ekonomického efektu pre realizáciu inovácií vrátane komercializácie vedeckých a (alebo) vedecko-technických výsledkov.

V súlade s pokynmi na vyplnenie formulára č.4-inovácia: "Informácie o inovačnej činnosti organizácie" inovačná činnosť je druh činnosti spojenej s transformáciou myšlienok (spravidla výsledkov vedeckého výskumu a vývoja alebo iných vedecko-technické úspechy) do technologicky nových alebo vylepšených produktov alebo služieb uvádzaných na trh, v nových alebo vylepšených technologických postupoch alebo metódach výroby (prevodu) služieb využívaných v praktickej činnosti.

Inovatívne produkty sú tovary, práce, služby, novozavedené (vrátane zásadne nových) alebo podliehajúce významným technologickým zmenám, vylepšené.

Technologické inovácie - činnosti organizácie spojené s vývojom a implementáciou:

• technologicky nové produkty a procesy, ako aj významné technologické zlepšenia produktov a procesov;
• technologické vylepšenia produktov a procesov;
• technologicky nové alebo výrazne vylepšené služby;
• nové alebo výrazne vylepšené spôsoby výroby (prevodu) služieb.

Technologické inovácie sú konečným výsledkom inovačných činností, ktoré sa prejavujú vo forme nového alebo vylepšeného produktu alebo služby uvedenej na trh, nového alebo vylepšeného procesu alebo spôsobu výroby (prevodu) služieb využívaných v praktických činnostiach. Technologickými inováciami môžu byť tie produkty, procesy, služby a metódy, ktoré organizácia vyvíja po prvýkrát, ako aj tie, ktoré si osvojila od iných organizácií.

Vyhláška Ministerstva priemyslu a obchodu Ruskej federácie z 1. novembra 2012 č. 1618 určuje, že inovatívne produkty musia spĺňať súbor kritérií:

• vedecká a technická novinka;
• uvedenie tovarov, prác, služieb;
• ekonomický efekt predaja tovarov, prác, služieb;
• veda intenzita tovarov, prác, služieb.

Inovatívny projekt je teda súbor opatrení pre:

• uvedenie na trh nových produktov (tovarov, služieb) alebo spôsobov ich výroby (transfer), ktoré prešli významnými technologickými zmenami a vylepšeniami;
• implementácia nových alebo výrazne zlepšených výrobných procesov, nových alebo výrazne zlepšených metód marketingu, organizačných a manažérskych zmien.

Na začiatku implementácie súboru opatrení na realizáciu inovatívneho projektu je potrebné určiť výsledný ekonomický efekt, ktorý je spojený so zvýšeným rizikom v dôsledku vysokej neistoty vonkajšieho a vnútorného prostredia, v ktorom je projekt sa realizuje.

Vo svetovej praxi sa vyvinuli tieto hlavné metódy hodnotenia inovatívnych projektov, založené na:

• Princíp stanovenia cieľov;
• vyhodnotenie zadaných úloh;
• časový faktor;
• Výkonnostné kritériá;
• Výpočet pravdepodobnosti udalostí;
• kritériá ziskovosti;
• Kritériá simulácie;
• a tak ďalej.

Systematizácia hlavných metód hodnotenia inovatívnych projektov je uvedená v tabuľke 1.

Metódy hodnotenia inovatívnych projektov sa týkajú analýzy technických, obchodných, trhových, manažérskych, organizačných, finančných a ekonomických aspektov realizácie projektu.

Tab. 1 Systematizácia hlavných metód hodnotenia inovatívnych projektov

Princíp cieľa - zaostávať	Vyhodnotenie zadaných úloh	Kritérium účinnosti	Výpočet pravdepodobnosti udalostí	Kritérium výnosu	Časový faktor	Simulačné kritérium
1) Kvantitatívne, na základe posúdenia nákladov a efektívnosti projektu 2) Kvalitatívne, na základe posúdenia súladu s cieľmi	1) SWOT analýza 2) Vytvorenie „stromu rozhodovania“ 3) Metóda Monte Carlo 4) Model John Whitmore 5) Morfologická analýza a SCAMPER 6) Model "trhový deficit" 7) Fermiho otázky (rozklad na zložky)	1) nákladová metóda 2) zisková (efektívna) metóda	1) Výpočet variácií (rozsah variácie, štandardná odchýlka a rozptyl) 2) Výpočet geometrického priemeru	1) Absolútne, na základe posúdenia ekonomického efektu, ktorý možno dosiahnuť realizáciou projektu 2) Normatívne, založené na posúdení plánovaného (normatívneho) a skutočného ekonomického efektu 3) Porovnávací, založený na porovnaní ekonomického efektu s inými alternatívnymi projektmi	1) Jednoduchá, statická metóda založená na ukazovateľoch, ktorá nezahŕňa použitie konceptu diskontovania 2) Komplexná, dynamická metóda založená na ukazovateľoch stanovených na základe použitia konceptu diskontovania	1) Jednokritérium (normatívne) 2) Multikritériá (viacfaktorové)

Zároveň si treba uvedomiť, že neexistuje univerzálna metóda hodnotenia inovatívneho projektu, vhodná pre všetky príležitosti. Všetky metódy hodnotenia projektov sa môžu navzájom dopĺňať, môžu sa aplikovať postupne alebo komplexne. Konečná dohoda alebo schválenie inovačného projektu sa uskutočňuje na základe súhrnu výsledkov hodnotenia.

V praxi sa však v záujme zjednodušenia realizácie hodnotenia projektov využívajú metódy hodnotenia od jednoduchých až po zložité.

Jednoduché metódy hodnotenia sa vyznačujú jednoduchosťou výpočtov a používajú sa na predbežné hodnotenie inovatívnych projektov.

Najbežnejšou metrikou pri použití jednoduchých metód hodnotenia je efektívnosť. Efektívnosťou realizácie inovačného projektu sa rozumie prebytok investovaných finančných prostriedkov nad prijatými prostriedkami za celú dobu realizácie inovačného projektu. Ďalším ukazovateľom využívaným pri hodnotení projektov je geometrický priemer, ktorý umožňuje vyhodnotiť zmenu objemu investícií za určité obdobie realizácie projektu.

Jednoduché metódy hodnotenia zároveň nedávajú spoľahlivý výsledok z dôvodu rozdielneho času investovaných a prijatých prostriedkov (nákladov a príjmov) v procese realizácie projektu, to znamená, že nezohľadňujú časový faktor, ktorý mení náklady na investované a prijaté prostriedky.

Na pomoc účastníkom pri realizácii investičných projektov v 70. rokoch bola vypracovaná „Metodika hodnotenia efektívnosti investičných projektov“ Organizácie OSN pre priemyselný rozvoj (ďalej len Metodika UNIDO). Preklad metodiky UNIDO do ruštiny sa neuskutočnil. V roku 1991 pod záštitou UNIDO v Rusku vyšla v ruštine „Sprievodca prípravou štúdií uskutočniteľnosti priemyslu“, ktorá popisuje metódy hodnotenia investičných projektov.

Metodológia UNIDO sa stala základom pre vývoj a implementáciu predpisov a odporúčaní pre hodnotenie investičných a inovačných projektov na celom svete. V súčasnosti tak Ruská federácia schválila Smernice na hodnotenie efektívnosti investičných projektov, ktoré obsahujú popis „správnych (konzistentných a reflektujúcich pravidlá racionálneho ekonomického správania podnikateľských subjektov) metód výpočtu efektívnosti investičných projektov (IP )“, ako aj Smernice na vypracovanie strategického a komplexného zdôvodnenia investičného zámeru.

V metodike UNIDO sa uvádza, že „predpovede budúceho ekonomického prostredia a dopytu, výroby a predaja môžu byť len približné, pretože na základe údajov z minulosti nie je možné určiť nič viac ako minulý trend, ktorý možno extrapolovať do neistej budúcnosti. .“ Zároveň „pri rozhodovaní o uskutočniteľnosti projektu by sa mali zohľadniť všetky prvky neistoty tým, že sa na jednej strane vyhodnotia akékoľvek predvídateľné riziká, ktoré by mohli významne ovplyvniť realizovateľnosť projektu, a na druhej strane ruky, možné prostriedky kontroly rizika.“

V súbore nástrojov UNIDO sa uvádza, že „keď sa majú do finančného odhadu zahrnúť neistoty, mali by sa špecificky posúdiť tri premenné, konkrétne výnosy z predaja, náklady na predané produkty a investičné náklady“.

Hodnotenie efektívnosti inovatívnych projektov je založené na rovnakých princípoch ako pri hodnotení investičných projektov:

• modelovanie produktov, zdrojov a peňažných tokov;
• berúc do úvahy výsledky analýzy trhu, finančnú situáciu podniku, mieru dôvery v projektových manažérov, vplyv projektu na životné prostredie;
• určenie efektu porovnaním budúcich investícií a budúcich peňažných tokov pri dodržaní požadovanej miery návratnosti kapitálu;
• uvedenie budúcich viacčasových výdavkov a príjmov do podmienok ich porovnateľnosti z hľadiska ekonomickej hodnoty v počiatočnom období;
• účtovanie inflácie, omeškania platieb a iných faktorov ovplyvňujúcich hodnotu použitých prostriedkov;
• s prihliadnutím na neistotu a riziká spojené s realizáciou projektu.

Implementácia inovatívneho projektu je komplexný proces, ktorý prebieha v niekoľkých po sebe nasledujúcich etapách:

• príprava projektu;
• hodnotenie projektov;
• realizácia projektu.

Hodnotenie inovatívneho projektu je výsledkom systematickej analýzy technických a finančných informácií o projekte, s aplikáciou údajov o jeho ekonomickom prostredí, výberom jedného alebo viacerých kritérií, na základe ktorých sa projekt odporúča na výber. , úprava alebo odmietnutie.

Podstata hodnotenia projektu je trochu jednoduchá a pozostáva z troch etáp:

• prvá etapa - určenie naturálneho množstva, kvality a času uvoľnenia nových produktov (tovar, práce, služby), ako aj spotrebného materiálu (suroviny, materiály, komponenty atď.) na jeho výrobu a uvoľnenie;
• druhou etapou je stanovenie primeraných cien nových produktov (tovar, práce, služby), ako aj spotrebného materiálu (suroviny, materiály, komponenty atď.) na jeho výrobu a uvoľnenie, aby sa vypočítali zodpovedajúce náklady a výnosy. ;
• tretia etapa - porovnanie výdavkov a príjmov projektu s alternatívnymi projektmi.

Na posúdenie spoľahlivého konečného výsledku z realizácie inovatívneho projektu je potrebné zhodnotiť všetky investované a prijaté finančné prostriedky za konkrétne časové obdobie, a to tak s prihliadnutím na ich odpisy, ako aj s prihliadnutím na príjmy dosiahnuté v budúcnosti.

Uvažujme o hlavných metódach hodnotenia inovatívnych projektov, zakotvených v regulačných právnych aktoch Ruskej federácie, ktoré zohľadňujú časový rozdiel medzi investíciami a prijatými prostriedkami (náklady a výnosy) a umožňujú minimalizovať chyby pri určovaní konečného ekonomického efektu z realizáciu inovatívneho projektu.

Preniesť náklady na investície a získané výsledky (výnosy) do porovnateľných cien v určitom časovom bode (zvyčajne v počiatočnom roku) umožňuje diskontovanie .

Dosiahnutie hodnoty investovaných a prijatých prostriedkov (finančných tokov) k jednému bodu v čase sa uskutočňuje prostredníctvom diskontného faktora vyjadreného v zlomkoch jednotky alebo v percentách za rok.

Koeficient zľavy vypočítané podľa vzorca:

Kde r je norma, diskontná sadzba (sadzba, r);

I - investičné obdobie (obdobie realizácie projektu).

Na posúdenie ziskovosti projektu sa používa diskontná sadzba (Rate of Dicount, r)- z ekonomického hľadiska ide o mieru návratnosti alebo najnižšiu garantovanú mieru návratnosti, ktorú investor očakáva od investícií podobného obsahu, berúc do úvahy infláciu a mieru rizika. Diskontná sadzba je druh "porovnávacej sadzby" alebo "požadovanej návratnosti" - ak je ziskovosť projektu v porovnaní s ňou nižšia, projekt sa odporúča na zamietnutie.

Veľkosť diskontnej sadzby zvyčajne určujú odborníci a schvaľuje ju každý konkrétny účastník projektu samostatne.

Voľba dolnej hranice diskontnej sadzby (r) určuje hodnotenie úrovne ziskovosti projektu.

V Rusku sa často používa diskontná sadzba, ktorá zohľadňuje percento inflácie, minimálnu reálnu mieru výnosu a rizikový faktor.

V tomto prípade sa diskontná sadzba vypočíta podľa nasledujúceho vzorca:

Kde i inf - percento inflácie (Inflation Rate, IR);

MRR - minimálna reálna miera návratnosti (MinimalRateofReturn, MRR);

RI - koeficient miery rizika (Risk of Investments, RI).

Diskontná sadzba vo výpočtoch efektívnosti môže alebo nemusí zahŕňať úpravu rizika. Ak neexistujú žiadne osobitné úvahy týkajúce sa rizík tohto konkrétneho projektu alebo podobných projektov, množstvo úprav možno približne určiť podľa tabuľky. 11.1. Usmernenie z 21.06.1999 č. VK 477. Hodnota úpravy o riziko pri investíciách do výskumu a inovácií je teda stanovená na 18-20%.

Inými slovami, ak je zisk z realizácie projektu nižší ako diskontná alebo porovnávacia sadzba, potom tento projekt nie je ziskový.

Ďalšou diskontnou sadzbou, s ktorou sa porovnáva ziskovosť inovatívnych projektov, je vážené priemerné náklady kapitálu (WeightedAverageCostofCapital, WACC).

Na výpočet prognózovaných vážených priemerných nákladov kapitálu sa používa nasledujúci vzorec:

(3)

Kde r e- náklady na vlastný kapitál (vrátane vlastného kapitálu);

. rd- náklady na vypožičaný kapitál;

E - výška vlastného imania;

D - výška vypožičaného kapitálu;

T - sadzba dane z príjmu.

Pri hodnotení inovatívnych projektov sa ukazovateľ „ Čistý peňažný tok (Čistý peňažný tok, NCF) je kľúčovým ukazovateľom pre analýzu. Čistý peňažný tok vyjadruje rozdiel medzi investovanými a prijatými prostriedkami. Čím viac môže účastník projektu zarobiť príjem (NCF), tým atraktívnejšia bude účasť na projekte.

Keď sa počas implementácie inovatívneho projektu všetky predpovedané čisté peňažné toky (Net Cash Flow, NCF) dostanú do jedného bodu v čase (diskontované), výsledkom je „Čistý diskontovaný príjem“ ( NetPresentValue, NPV).

Ak je inovačný projekt krátkodobý, potom sa do výpočtov zapojí NCF alebo CF.

(4)

Kde CIi - prijaté prostriedky (CashInflow, CI);

COi - investované prostriedky (Cash Out low, CO);

N - obdobie realizácie projektu (počet období hodnotenia);

I - obdobie investície.

Rozhodovanie na základe hodnotenia hodnôt ukazovateľa NCF je podobné ako hodnotenie rozhodovania na základe NPV (pozri tabuľku 2).

Je zrejmé, že čistý peňažný tok (NCF) by nemal byť pod určitou sumou, pretože. organizácia musí byť schopná vykonávať svoju činnosť a plniť svoje záväzky počas celého trvania inovačného projektu.

Preto pri realizácii inovatívneho projektu je potrebné zabezpečiť, aby hodnota NCF nebola nižšia ako určitá hranica.

V Rusku je čistý peňažný tok spravidla definovaný ako súčet čistého zisku a odpisov mínus investičné investície a počíta sa podľa nasledujúceho vzorca:

Investícia - investičné investície.

Existujú dve možnosti na určenie čistého peňažného toku, jedna - "Free Cash Flow to Firm" (FreeCashFlowtoFirm, FCFF) sa používa na posúdenie hodnoty organizácie, druhá - "Free Cash Flow to Equity" (FreeCashFlowtoEquity, FCFE) je používané na posúdenie akcionárskej hodnoty organizácie.

Na výpočet hodnoty NCF sa používa veľa vzorcov a podľa výberu účastníka projektu sa vzorec výpočtu určuje nezávisle.

Vzorec na výpočet voľného peňažného toku firmy (FreeCashFlowtoFirm, FCFF):

Kde EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) - zisk pred zdanením a úrokmi;

TaxIncome - úroková sadzba dane z príjmov;

DA - odpisy hmotného a nehmotného majetku;

CNWC (ChangeinNetWorkingCapital) - zmeny pracovného kapitálu vynaloženého na obstaranie nových aktív;

. ΔWCR (CapitalExpenditure) - čisté kapitálové náklady.

Vzorec na výpočet voľného peňažného toku vlastného imania (FreeCashFlowtoEquity, FCFE):

Kde NI (NetIncome) je čistý príjem organizácie;

DA - odpisy hmotného a nehmotného majetku;

. ΔWCR (CapitalExpenditure) - čisté kapitálové náklady;

Investment - investičné investície;

Netborrowing – rozdiel medzi splatenými a prijatými úvermi.

Hlavným ukazovateľom charakterizujúcim finančnú efektívnosť projektu je doba návratnosti (PlaybackPeriod, PP) projekt - časový úsek od začiatku projektu do momentu, keď sa akumulovaný zisk z investícií do inovatívneho projektu rovná výške počiatočných investícií.

"Obdobie návratnosti je definované ako obdobie potrebné na vrátenie počiatočných investičných nákladov prostredníctvom akumulovaných čistých tokov skutočných peňazí generovaných projektom."

Vzorec na výpočet PP pre iné rozdelenie peňažných príjmov za celé obdobie i je nasledovný:

РР = min n, pri ktorom

(8)

. kde KF i - peňažné príjmy z realizácie projektu;

. IC- hodnota počiatočnej investície v počiatočnom období;

N - obdobie realizácie projektu (počet období hodnotenia).

Doba návratnosti ukazuje účastníkovi projektu, po akom časovom období (rokoch) sa mu vložené prostriedky vrátia vo forme čistého výnosu. Dobu návratnosti je možné vypočítať iba vtedy, ak existuje skutočný plán peňažných príjmov.

Pri rovnakom rozdelení peňažných príjmov za celé obdobie i má vzorec na výpočet PP tento tvar:

(9)

Vzorec na výpočet PP sa líši rôznymi spôsobmi v závislosti od charakteru realizovaného projektu.

(10) alebo (11)

Kde IC, IC 1 , IC 2 sú investície do porovnávaných opcií;

CP 1 , CP 2 - náklady na ročný objem výroby v porovnávaných možnostiach (CostPrice, CP).

Pomer ekonomickej efektívnosti (AccountingRateofReturn, ARR) je opakom doby návratnosti a vypočíta sa ako pomer priemerných ročných peňažných príjmov z projektu k výške počiatočnej investície.

Vzorec na výpočet ARR je nasledujúci:

(12)

Kde CF i - peňažné príjmy z realizácie projektu (CashFlow, CF);

ICO - počiatočná investícia (Invest Capital, IC).

Pomer investičnej efektívnosti vyjadruje percento návratnosti (zisk) potrebné na to, aby príjem z projektu pokryl náklady naň.

Vzorec pre pomer ekonomickej efektívnosti sa líši rôznymi spôsobmi v závislosti od charakteru projektu, ktorý sa realizuje.

Napríklad pri hodnotení inovatívneho projektu, ktorý zahŕňa výrobu nových produktov, prác, služieb, má vzorec nasledujúcu formu:

(13)

kde N je ročný objem výroby vo fyzickom vyjadrení;

CP1 a CP2 - náklady na ročný objem výroby pre dve porovnávané možnosti;

IC1 a IC2 - kapitálové investície pre dve porovnávané možnosti.

Výsledkom finančnej realizovateľnosti projektu je konečný akumulovaný príjem (všetky predpokladané čisté peňažné toky, berúc do úvahy ich odpisy), ktorý sa zníži na jeden časový bod. Takto znížený príjem sa nazýva čistý diskontovaný (znížený) príjem (čistá súčasná hodnota, NPV) a vypočíta sa podľa vzorca:

alebo (15)

Kde CFi je očakávaný čistý peňažný tok (rozdiel medzi prichádzajúcim a odchádzajúcim peňažným tokom) za obdobie i (v i-roku);

N - termín (životný cyklus) realizácie projektu (počet rokov v období);

IC je výška investície do projektu.

NPV odráža prediktívne hodnotenie zmeny hodnoty (ekonomického potenciálu) podniku v prípade akceptácie posudzovaného projektu.

NPV charakterizuje prebytok celkových peňažných príjmov nad celkovými investíciami do tohto projektu, berúc do úvahy nerovnomernosť výsledkov súvisiacich s rôznymi časovými bodmi.

Aby bol projekt uznaný ako efektívny z pohľadu účastníka projektu, musí byť NPV projektu kladná.

Ak by sa pri výpočte NPV mala brať do úvahy inflácia, výpočet NPV má nasledujúcu formu:

(16)

Kde IC je výška investície do projektu;

CF i - očakávaný čistý peňažný tok;

R - norma, diskontná sadzba (sadzba);

I inf - miera inflácie

Ak sa investície uskutočnili v niekoľkých obdobiach, výpočet NPV má nasledujúcu formu:

(17)

Kde CF i je očakávaný čistý peňažný tok za obdobie i od 1. do n-tého roku;

IC i - výška investície do projektu v i-tom roku;

R - norma, diskontná sadzba (sadzba);

I - obdobie investície.

Rozhodovanie založené na odhade NPV je uvedené v tabuľke 2.

Tab. 2 Rozhodovanie na základe odhadu NPV

Pri hodnotení inovatívnych projektov je dôležité vopred odhadnúť nižšiu mieru návratnosti za celú dobu trvania projektu. Ako už bolo spomenuté vyššie, diskontnú sadzbu (RD) určujú odborníci a nemožno ju aplikovať dlhodobo, pretože nezohľadňuje diskontovanie a podlieha subjektívnym chybám.

Znížená diskontná sadzba RD je tzv vnútorná miera návratnosti alebo návratnosti (vnútorná miera návratnosti, IRR)- ide o porovnávaciu sadzbu, pri ktorej sa súčet diskontovaných peňažných príjmov (príjmov) bude rovnať súčtu diskontovaných investícií (výdavkov).

IRR vyjadruje diskontnú sadzbu, pri ktorej sa súčet prichádzajúcich peňažných príjmov a peňažných odlevov z projektu rovná nule.

Inými slovami, IRR = i, pre ktoré NPV = (i) = 0

(18)

Kde r 1 je diskontná sadzba, pri ktorej NPV 1 > 0;

R 2 – diskontná sadzba, pri ktorej NPV 2< 0.

IRR ukazuje maximálnu prípustnú relatívnu úroveň výdavkov (úrokovú sadzbu), ktorú možno investovať do daného projektu. Prekročenie IRR nad RD robí projekt nerentabilným.

Rozhodovanie na základe skóre IRR je uvedené v tabuľke 3.

Tab. 3 Rozhodovanie na základe odhadu IRR

Ako vidíte, pri hodnotení inovatívneho projektu môže byť RD, WACC, IRR nižším odhadom ziskovosti.

Pre investorov projektov je hlavným cieľom generovanie príjmu a majú záujem vopred poznať návratnosť investície do projektu. Návratnosť investície (Index ziskovosti, PI) do projektu sa určuje podľa vzorca:

(19)

kde CFi je očakávaný čistý peňažný tok za obdobie i od 1. do n-tého roku;

IC - výška počiatočnej investície;

N - obdobie realizácie projektu (počet rokov v období);

R - norma, diskontná sadzba (sadzba);

I - obdobie investície

Výpočet návratnosti investície pri viacerých investíciách má nasledujúcu formu:

(20)

Rozhodovanie na základe skóre PI je uvedené v tabuľke 1.4.

Tab. štyri Rozhodovanie založené na PI

Článok teda poskytuje systematizáciu metód hodnotenia inovatívnych projektov. Ukázalo sa, že hlavné metódy hodnotenia sa môžu navzájom dopĺňať, aplikovať postupne alebo v komplexe.

Zvažujú sa hlavné metódy hodnotenia inovatívnych projektov, zakotvené v regulačných právnych aktoch Ruskej federácie, ktoré zohľadňujú časový rozdiel medzi investíciami a prijatými prostriedkami (náklady a výnosy) a umožňujú minimalizovať chyby pri určovaní konečného ekonomického efektu z r. realizáciu inovatívneho projektu.

Literatúra

1. O vede a štátnej vedecko-technickej politike: federálny zákon z 23. augusta 1996 č. 127-FZ (v znení neskorších predpisov z 23. mája 2016) [elektronický zdroj]. Prístup z referenčno-právneho systému "ConsultantPlus".
2. O schválení štatistických nástrojov na organizovanie federálneho štatistického sledovania počtu, podmienok a miezd zamestnancov, činností v oblasti vzdelávania, vedy, inovácií a informačných technológií: Príkaz Rosstatu z 5. augusta 2016 č. 391 [elektronický zdroj] . Prístup z referenčno-právneho systému "ConsultantPlus".
3. O schválení kritérií na klasifikáciu tovarov, prác a služieb ako inovatívnych produktov a (alebo) high-tech produktov v odvetviach súvisiacich so stanovenou oblasťou činnosti Ministerstva priemyslu a obchodu Ruskej federácie: vyhláška Ministerstva priemyslu a obchodu Ruskej federácie zo dňa 1. novembra 2012 č. 1618 [elektronický zdroj ]. URL: https://rg.ru/2013/03/20/kriterii-dok.html (prístup 30.03.2017).
4. Manuál na hodnotenie priemyselného projektu: publikácia UNIDO [elektronický zdroj]. URL:http://www.unido.org (prístup 30.3.2017)
5. Berens V., Havránek P.M. Návod na prípravu priemyselných štúdií realizovateľnosti: Per. z angličtiny, upravené a rozšírené vydanie. M.: AOZT "Interexpert", 1995. 343 s.
6. Usmernenie pre hodnotenie efektívnosti investičných projektov: schválené. Ministerstvo hospodárstva Ruskej federácie, Ministerstvo financií Ruskej federácie, Štátny výbor Ruskej federácie pre stavebníctvo, architektúru a bytovú politiku 21. júna 1999 č. VK-477 [elektronický zdroj]. Prístup z referenčno-právneho systému "ConsultantPlus"
7. Pokyny na vypracovanie strategických a komplexných odôvodnení investičného projektu, ako aj na hodnotenie investičných projektov uchádzajúcich sa o financovanie z Fondu národného blahobytu a (alebo) dôchodkového sporenia v správe štátnej správcovskej spoločnosti na odplatnom základe : Príkaz Ministerstva hospodárskeho rozvoja Ruska zo 14. decembra 2013 č. 711 [elektronický zdroj]. Prístup z referenčno-právneho systému "ConsultantPlus".
8. Golubev S.S., Sekerin V.D. Ekonomické zhodnotenie investícií. Návod. M.: MGUIE, 2011. 92 s.
9. Damodaran A. Investičné ocenenie. Nástroje a techniky na oceňovanie akéhokoľvek majetku. Za. z angličtiny. M: ZAO AlpinaBusinessBooks, 2004. 1342 s.

Bibliografia

1. O vede a štátnej vedecko-technickej politike: federálny zákon z 23. augusta 1996 č. 127-FL (vydané 23.5.2016) . Prístup z ref.-právneho systému"ConsultantPlus".
2. O schválení štatistických nástrojov na organizáciu federálneho štatistického dohľadu nad počtom, podmienkami a mzdami zamestnancov, činnosťami v oblasti vzdelávania, vedy, inovácií a informačných technológií: Nariadenie Rosstatu z 5. augusta 2016 č. 391 . Prístup z ref.-právneho systému"ConsultantPlus".
3. O schválení kritérií na klasifikáciu tovarov, prác a služieb ako inovatívnych produktov a (alebo) high-tech produktov podľa priemyslu súvisiacich so stanovenou oblasťou činnosti Ministerstva priemyslu a obchodu Ruskej federácie: vyhláška ministerstva Priemysel a obchod Ruskej federácie z 1. novembra 2012 č. 1618. URL:URL:https://rg.ru/2013/03/20/kriterii-dok.html (referenčný dátum 30.03.2017).
4. Manuál na hodnotenie priemyselného projektu: Publikácia UNIDO .URL:http://www.unido.org (referenčný dátum 30.03.2017).
5. Berens V., Khavránek P.M. Manuál na vykonávanie priemyselného technického a ekonomického výskumu: Preklad z angličtiny, prepracované a doplnené vydanie. M.: AOZT «Interexpert». 1995. 343 s.
6. Metodické odporúčania na hodnotenie efektívnosti investičných projektov“, schválené Ministerstvom hospodárstva Ruskej federácie, Ministerstvom financií Ruskej federácie, Štátnym výborom Ruskej federácie pre stavebnú, architektonickú a bytovú politiku z 21. júna 1999 č. VK - 477 . Prístup z ref.-právneho systému"ConsultantPlus".
7. Metodické usmernenie pre strategické a integrované zdôvodnenie investičného zámeru a tiež pre posudzovanie investičných projektov, ktoré si nárokujú na financovanie z Fondu národného blahobytu a (alebo) dôchodkového sporenia zvereného štátnej správcovskej spoločnosti na výnosovom základe: Príkaz ministerstva o hospodárskom rozvoji Ruska zo 14. decembra 2013 č. 711. Prístup z ref.-právneho systému"ConsultantPlus".
8. Golubev S.S., Sekerin V.D. Ekonomické hodnotenie investície. učebnica. Moskva: MGUIE. 2011. 92 s.
9. Damodaran A. Oceňovanie investícií. Nástroje a techniky hodnotenia majetku. Trans. Prekl. z angličtiny. M.: ZAO "Alpina Business Books". 2004. 1342 s.

Systematizácia projektov inovatívne metódy hodnotenia

Účel. Tento článok je venovaný systematizácii a štúdiu metód hodnotenia inovatívnych projektov.

metódy. Pri výskume bola použitá systematická metóda založená na analýze prvotných informácií. Úlohy uvedené v článku sú praktického charakteru.

vedecká novinka. Boli klasifikované hlavné metódy inovatívnych projektov hodnotenia.

výsledky. Prezentované sú výsledky systematizácie hlavných metód hodnotenia inovatívnych projektov. Článok sa zaoberá inovatívnymi metódami hodnotenia projektov, zakotvenými v regulačných právnych aktoch RF, ktoré zohľadňujú rôznorodosť investícií a získaných prostriedkov (nákladov a príjmov) a umožňujú minimalizovať chyby pri určovaní konečného ekonomického efektu z realizácie inovatívneho projektu.

Kľúčové slová:

MEDZINÁRODNÝ VEDECKÝ ČASOPIS „INOVAČNÁ VEDA“ №1/2016 ISSN 2410-6070

vlády. Len pri dodržaní všetkých pravidiel môže vláda dosiahnuť pozitívny vplyv na sektor odmeňovania práce.

1. Alijev I. M. Politika príjmov a miezd: učebnica / I. M. Alijev, N. And. Gorelov. - Rostov n/D: Phoenix, 2010. - 382 s.

2. Genkin B. M. the Basics of work organization: a training manual / B. M. Genkin, V. M. Svistunov. - M.: Norma, 2012. - 400 s.

3. Komentár k Zákonníku práce Ruskej federácie / pod Generálnou redakciou Yu. L. Fadejev. - M.: Expo, 2013. - 640 s

4. Pashuto V. P. Organizácia, regulácia a mzdy v podniku: školiaci manuál / V. P. Pashuto - Ed. 3., revidované a rozšírené. - M.: KNORUS, 2012. - 320 s.

5. Maslanova B. G. Odmena manažmentu: prac. Manuál / Maslanova B. G. - M.: Financie a štatistika, 2010. - 368 s.

© Kozel I.V., Vorobyeva N.V., Morochko J.A., 2016

R.G. Abakumov

Kandidát ekonómie, docent E.Yu. Podoskin

študent gr. UN-41 BSTU im. V. G. Shukhova, Belgorod, Ruská federácia

METÓDY HODNOTENIA EFEKTÍVNOSTI INOVAČNÝCH PROJEKTOV

anotácia

Článok rozoberá metódy hodnotenia ekonomickej efektívnosti projektov, poukazuje na vlastnosti hodnotenia efektívnosti inovatívnych projektov. Existujúce metódy hodnotenia efektívnosti sa prispôsobujú špecifikám hodnotenia inovatívnych projektov. Vyčleňujú sa kvalitatívne a kvantitatívne prístupy, formulujú sa kritériá efektívnosti inovatívnych projektov.

Kľúčové slová Efektívnosť, inovácie, metódy.

V súčasných podmienkach globalizácie, zrýchleného vedecko-technického rozvoja a medzinárodného pohybu kapitálu je konkurencieschopnosť podnikov a krajín determinovaná vo väčšej miere schopnosťou ekonomiky vyvíjať nové technológie a realizovať inovatívne projekty.

Zabezpečenie procesu úspešnej komercializácie inovácií zahŕňa tri zložky: finančnú, organizačnú a právnu. Mechanizmy financovania inovácií sú implementované hľadaním a získavaním zdrojov financovania, budovaním efektívneho systému rozdeľovania zdrojov medzi projekty a výberom správnej metódy hodnotenia efektívnosti inovatívnych projektov. Riešenie organizačného problému zahŕňa centralizované vytváranie inovačnej infraštruktúry. Najdôležitejšími cieľmi vytvárania právnej podpory pre komercializáciu inovácií sú ochrana vlastníctva vedeckých výsledkov, účasť vedcov na vývoji inovácií, mechanizmy na podporu patentovania.

Na určenie efektívnosti inovatívnych projektov sa možno riadiť takými ukazovateľmi, ako je zisk, uskutočniteľnosť použitia vlastného kapitálu (tento ukazovateľ má

MEDZINÁRODNÝ VEDECKÝ ČASOPIS „INOVAČNÁ VEDA“ №1/2016 ISSN 2410-6070

veľký význam pri rozhodovaní o účasti na investícii do projektu), technická a organizačná úroveň, efektívnosť využívania výrobných zdrojov, nákladovosť, objem výroby a spôsoby jej realizácie, stabilita trhu. Každý z prezentovaných ukazovateľov samostatne môže byť priradený k jednému alebo druhému smeru projektu (ekonomickému, vedeckému a technickému, sociálnemu a environmentálnemu) a môže byť tiež použitý na udržanie rovnováhy vnútorného a vonkajšieho stavu životného prostredia v rôznych možnostiach. na realizáciu inovatívneho projektu.

V modernej teórii a praxi inovačného manažmentu ešte stále neexistuje jednotný koncept hodnotenia efektívnosti inovácií. Dôvodom je zásadný rozdiel medzi inovatívnymi projektmi a investičnými projektmi, pre ktoré je vyvinutý jednotný všeobecne uznávaný systém hodnotenia na základe ziskovosti. Po prvé, ziskovosť mnohých inovácií má oneskorený strategický charakter. Po druhé, inovačná činnosť sa uskutočňuje v podmienkach neistoty a zvýšeného rizika, pretože proces vývoja a implementácie projektu je pomerne dlhý a vonkajšie prostredie sa veľmi rýchlo mení.

Preto je pre odborníkov ťažké predvídať a hodnotiť konečný výsledok inovácie v počiatočnej fáze.

Použitie komplexnej a systémovej analýzy umožňuje vyčleniť dva komplementárne prístupy k hodnoteniu efektívnosti inovatívnych projektov: kvalitatívny a kvantitatívny.

Kvalitatívny (cieľový) prístup je zameraný na hodnotenie efektívnosti projektu z hľadiska jeho maximálneho súladu s cieľmi. Hodnotí sa teda strategická efektívnosť inovácie z hľadiska získania dlhodobých trhových výhod. Táto metóda je založená na schopnosti manažéra predvídať a predvídať budúce situácie na trhu, určovať faktory budúcej konkurencieschopnosti podniku, stanovovať si dosiahnuteľné ciele a nachádzať nové spôsoby ich dosiahnutia.

Vzhľadom na obmedzené vnútorné zdroje a potrebu hľadania finančných zdrojov na realizáciu inovatívnych projektov sa javí ako vhodné využívať kvantitatívne metódy hodnotenia ich efektívnosti. Kvantitatívna alebo nákladová metóda hodnotenia inovatívnych projektov súvisí so ziskovosťou a ziskovosťou projektu. Tu je možné použiť tri typy odhadov: absolútnu ziskovosť projektu, absolútne porovnávaciu ziskovosť a porovnávaciu. Každá z vyššie uvedených metód hodnotenia efektívnosti projektov je založená na vyrovnávaní nákladov vynaložených v rôznych časoch na porovnateľné hodnoty a zahŕňa použitie systému ukazovateľov, ktorých spoľahlivosť je potvrdená medzinárodnými finančnými a ekonomickými skúsenosťami.

Napriek absencii jednotného systému hodnotenia je však možné formulovať všeobecné podmienky, za ktorých sa projekt považuje za účelný a efektívny: čistý zisk z projektu je vyšší ako čistý zisk z uloženia prostriedkov na bankový vklad; návratnosť investícií je vyššia ako miera inflácie; ziskovosť projektu, berúc do úvahy časový faktor, je vyššia ako ziskovosť alternatívnych projektov; návratnosť aktív po ukončení projektov sa zvyšuje; projekt je v súlade so všeobecnou stratégiou spoločnosti.

Inovačné riziko pri realizácii projektu môže vzniknúť za nasledujúcich podmienok: potenciálne nesprávne posúdenie budúceho dopytu po produkte; nedodržanie stanovenej úrovne kvality inovatívneho produktu v dôsledku používania zastaraného zariadenia.

Inovatívny projekt, ktorý je prirodzenou a najsľubnejšou formou organizácie inovačnej činnosti, teda zahŕňa vývoj špecifických metód hodnotenia efektívnosti a prognostických nástrojov s cieľom znížiť riziká inovatívnych projektov. V súčasnosti v teórii a praxi inovatívneho rozvoja neexistuje jednotná metodika hodnotenia efektívnosti inovatívnych projektov, čo výrazne spomaľuje formovanie ruskej ekonomiky na inovatívnej rozvojovej ceste.

MEDZINÁRODNÝ VEDECKÝ ČASOPIS „INOVATÍVNA VEDA“ №1/2016 ISSN 2410-6070 Referencie:

1. Shchenyatskaya M.A., Naumov A.E. Zlepšenie metodiky porovnávacieho hodnotenia efektívnosti alternatívnych investičných projektov v bytovej výstavbe Bulletin Belgorodskej štátnej technologickej univerzity. V.G. Šuchov. 2015 č. 6. S. 264-268.

2. Avilova I.P., Zharikov I.S. Metodika hodnotenia ekonomickej efektívnosti rekonštrukcie existujúceho výrobného podniku umiestneného na území mesta prostredníctvom jeho premeny na komerčnú budovu // Bulletin Belgorodskej štátnej technologickej univerzity. V.G. Šuchov. 2015. Číslo 3. S. 138-141.

3. Abakumov R.G. Metodika systémového výskumu riadenia reprodukcie investičného majetku // Bulletin Belgorodskej štátnej technologickej univerzity. V.G. Šuchov. 2015. Číslo 4. S. 120-123.

© Abakumov R.G., Podoskina E.Yu., 2016

A.D. Anisimova, A.S. Vasilyeva

Študenti 2. ročníka Ústav dopravnej techniky a riadiacich systémov MGUPS (MIIT) Moskva, RF

POUŽÍVANIE MODELU BSC V STRATEGICKOM RIADENÍ

anotácia

Tento článok hovorí o implementácii BSC. Pre množstvo domácich podnikov je to nevyhnutné, avšak reakcia na BSC je pre každý trh charakterizovaná takmer rovnako - eufória zo zavedenia sústavy ukazovateľov nahrádza realitu.

Kľúčové slová Model BSC; strategická analýza; efektívnosť

V podmienkach modernej ruskej ekonomiky je úspech podnikania do značnej miery určený kvalitou systému ukazovateľov používaných v manažmente. V strategickom riadení spoločnosti vám takýto systém ukazovateľov umožňuje vidieť vyhliadky na udržateľný dlhodobý rast a posilnenie pozície podniku. Pre efektívne strategické riadenie potrebujú firmy systém vzájomne prepojených cieľov vo forme ukazovateľov vyjadrujúcich ich stav a cieľovú hodnotu. Cieľové hodnoty systému vzájomne prepojených ukazovateľov musia byť podložené aj na základe benchmarkingu.

Zavedenie BSC je nevyhnutné pre množstvo domácich podnikov, avšak reakcia na BSC je pre každý trh charakterizovaná takmer rovnako - eufória z implementácie scorecardu nahrádza realitu. A táto metóda si v Rusku nezískava popularitu tak rýchlo, ako by sme chceli. Podniky majú dostatok stimulov na implementáciu, ale nie sú príležitosti na úplné uplatnenie BSC. Základom tohto systému je strategická mapa, v ktorej spodnej projekcii sa nachádzajú ukazovatele charakterizujúce potenciál pre dlhodobú úspešnosť podniku.

Duysekova Zarina, magisterka Katedry ekonomiky a manažmentu Volžského polytechnického inštitútu (pobočka) Štátna technická univerzita Volgograd, Volžskij [e-mail chránený]

Školiteľ – Goncharova Elena Vyacheslavovna Kandidátka ekonomických vied, docentka Katedry ekonomiky a manažmentu Volžský polytechnický inštitút (pobočka) Volgogradská štátna technická univerzita, Volzhsky [e-mail chránený]

Metódy a kritériá hodnotenia efektívnosti inovácií

Anotácia. Článok pojednáva o črtách rozvoja inovačnej činnosti v súčasnej etape rozvoja vedeckej a technickej činnosti. Identifikujú sa hlavné efekty spojené s využívaním inovácií. Zoznam hlavných kritérií účinnosti inovácií je podložený. Posudzujú sa kľúčové ukazovatele hodnotenia efektívnosti inovácií Kľúčové slová: inovácie, kritérium efektívnosti, inovačná aktivita, hodnotenie efektívnosti.

V súčasnom štádiu vývoja sú práve inovácie podmienkou ekonomického rastu a fungovania spoločnosti.V tejto situácii je pre optimálne rozhodnutie potrebné správne vyhodnocovať výsledky inovácií (vyhodnotiť efektivitu inovácie), ich vplyv na ekonomiku podniku, najmä ak vezmeme do úvahy, že svetová ekonomika je v súčasnosti v štádiu prekonávania globálnej krízy. Pojem „inovácia“ by sa nemal zamieňať so slovami „inovácia“, „inovácia“, resp. „inovácia“. Navyše „inováciu“ netreba stotožňovať s pojmami „objav“ a „vynález“, ide o zásadne odlišné pojmy. Inovácia je výsledkom tvorivej a investičnej činnosti, ktorej hlavným cieľom je komercializácia vedeckého výskumu a vývoja. . Tento druh činnosti je zameraný na vývoj, výrobu a distribúciu nových druhov tovarov, služieb a technológií, organizačných foriem na úrovni firmy (podniku). Účelom inovácií je zvýšiť konkurencieschopnosť podniku, tovarov a služieb a tým zvýšiť zisky podniku. Vo všeobecnosti je obsah vyššie uvedených definícií pri analýze inovačnej aktivity zachovaný, avšak v každej oblasti je potrebné hľadať vhodné východiská pre to, čo sa považuje za inováciu. Môžu to byť úrovne novosti, rozsah, povaha a obsah cieľov a pod.Inovačná činnosť je súbor činností, ktoré ovplyvňujú rôzne oblasti vedy.nové spotrebiteľské vlastnosti. Inovácia ako proces je kombináciou rôznych aktivít: strategické plánovanie, výskum a vývoj, marketingové aktivity pre analýzu trhu a propagáciu produktov, riadenie projektov a komercializácia výsledkov. Takýto výsledok je chápaný ako produkt vedeckej a (alebo) vedeckej a technickej činnosti, obsahujúci nové poznatky alebo riešenia a zaznamenaný na akomkoľvek nosiči informácií Najperspektívnejšie formy stimulovania inovačného rozvoja regiónov sú založené na vytváraní nových inovatívnych štruktúry, ako sú technologické parky, technopoly, voľné ekonomické zóny. V záujme narastajúcej zložitosti môžu byť štruktúry technoparkov usporiadané nasledovne: inkubátory, technologické parky, technopolisy, regióny vedy a techniky V kontexte zapojenia ruských vývojárov do globálneho technologického trhu by mal existovať obojsmerný tok technológií prostredníctvom efektívnych transferových štruktúr. V ruských podmienkach nedostatku dopytu po mnohých inovatívnych projektoch by sa toky transferu technológií mali zvážiť buď pri ich transfere do zahraničia, alebo v budúcnosti ako prostriedok implementácie ruských inovatívnych projektov. V modernom svete globálnej ekonomiky je však medzinárodný transfer technológií a organizácia medzinárodnej spolupráce základným základom pre vzostup a rýchly rast ich ekonomík. Transfer technológií nesleduje cieľ efektívnej implementácie vývoja, ale je len nástrojom na dosiahnutie tohto cieľa. Je možné, že vývoj vykonávajú samotní vývojári, ale častejšie je vývoj realizovaný tímom výskumníkov, inžinierov a vynálezcov a komercializovaný v iných podnikoch. Inovačný proces je efektívny, ak sa informácie voľne pohybujú oboma smermi, keď každý komponent inovačnej štruktúry zodpovedá svojmu účelu a prechod z jedného štádia inovačného pohybu do druhého sa uskutočňuje s minimálnymi nákladmi. Preto štruktúra inovačného systému závisí od organizácie vzťahov a komunikačných tokov medzi prvkami inovačného procesu v podniku Efekty vzniku a fungovania inovácií sú rôznorodé, na základe očakávaných výsledkov sa rozlišujú nasledovné typy: sa rozlišujú efekty (pozri tabuľku 1.) Tabuľka 1 Inovatívne efekty založené na očakávaných výsledkoch

Typ účinkuUkazovatele1. Ekonomické Zohľadňujú pomer výsledkov implementácie inovácií a nákladov na ne v hodnotovom vyjadrení2. Vedecko-technické Prevádzkové, estetické, technické a iné3. Finančné na základe finančnej výkonnosti4. Zmena zdroja v dôsledku zavádzania inovácií v objeme produkcie alebo spotreby zdroja5. Sociálne Ukázať vplyv implementácie inovácií na spoločnosť (zvýšenie životnej úrovne a pod.)6. EkologickéMnožstvo škodlivých emisií do atmosféry, hladina hluku, vibrácie, elektromagnetické pole atď.

Je tiež možné poznamenať, že ekonomické a technické vplyvy sa delia na priame a nepriame, medzi technické patria:

priame (dosiahnutie technických charakteristík, skrátenie času realizácie);

nepriame (negatívny výsledok, ktorý umožňuje vyvodiť potrebné závery) Ekonomické vplyvy v tejto klasifikácii zahŕňajú:

priamy (zisk,

čistá súčasná hodnota (NPV/NPV) atď.);

nepriame (klesajúci trhový podiel konkurentov atď.). V závislosti od časového obdobia, za ktoré sa merajú náklady a výsledky, sa rozlišujú ročné ukazovatele a ukazovatele za zúčtovacie obdobie, podľa ktorých je možné rozlíšiť tieto kritériá účinnosti podpory vedeckého a technologického rozvoja: - úroveň interakcie medzi univerzitami a podniky, - inovačný potenciál organizácií a úroveň inovačnej činnosti; – podiel inovatívnych produktov na celkovom objeme; – vplyv inovácií na výkonnosť podniku; – vplyv inovácií na využívanie výrobných zdrojov; - ukazovateľ inovačnej náchylnosti zamestnancov organizácie - pre podniky: stupeň technického vybavenia a využitie výrobných kapacít; pre univerzity: fungovanie výskumných štruktúr, študentských vedeckých a technických združení, - úroveň marketingovej komunikácie, - ukazovatele efektívnosti využívania zariadení, - vytváranie malých inovatívnych podnikov, - podiel inovatívnych produktov na celkovej produkcii, - možnosť realizácie marketingového výskumu, - zdroje potrebné na implementáciu inovácií: vedecký personálny potenciál organizácie, stav experimentálnej základne, stav nehmotného majetku, štruktúra produktov, - miera vplyvu životného prostredia faktory: prítomnosť hrozieb technickej a funkčnej substitúcie vyplývajúcej z vonkajšieho prostredia Inovatívna činnosť sa stáva efektívnejšou, ak ju vykonávajú vo forme kľúčových činností špecializované organizácie, ktorých komerčnými produktmi je vývoj nových produktov na predaj na inovatívnom trhu. V praxi však pomerne široká škála nešpecializovaných organizácií vyvíja nové technológie na výrobu konvenčných produktov. Pri posudzovaní inovačnej aktivity v rámci určenia jej miesta a úlohy v ekonomickom rozvoji krajiny nadobúda kľúčový význam hodnotenie integračných procesov v tejto oblasti. Maximálny možný efekt z inovačnej činnosti sa dosiahne, ak úzko súvisí s investičnou činnosťou, procesmi vytvárania nových odvetví, navrhovaním a financovaním inovácií. To môže zabezpečiť redukciu inovačného cyklu, generovať synergický efekt ako druh dodatočného efektu z úzkych partnerstiev medzi všetkými účastníkmi jedného technologického reťazca Proces merania a vyhodnocovania efektov inovácií charakterizujú nasledovné znaky. Meranie a hodnotenie sa vykonáva na úrovni podniku. Ekonomické, technické a iné vplyvy sú predmetom merania. Spoločnosť očakáva návratnosť investície v čo najkratšom čase, preto je finančný výsledok najdôležitejším konečným meradlom ich úspechu. Efekty sa merajú a vyhodnocujú vo všetkých fázach inovačného procesu. Porovnanie v počiatočných fázach tohto procesu je založené na analógoch. Meranie a hodnotenie vykonávajú všetci účastníci inovačného procesu Úspešný rozvoj ekonomického subjektu akejkoľvek organizačnej a právnej formy v konkurenčnom prostredí do značnej miery závisí od stupňa jeho inovačnej aktivity. Túžba spoločnosti nielen prežiť na trhu, ale aj získať príjmy dostatočné na obnovu a zvýšenie ekonomického potenciálu, núti manažérov hľadať smery pre vysoko efektívne investovanie prostriedkov spoločnosti a prilákať investorov na financovanie inovatívnych projektov s cieľom vytvoriť alebo posilniť individuálne výhody oproti ostatným konkurentom v konkrétnej oblasti podnikania. Na hodnotenie inovačnej aktivity organizácie a jej inovačnej konkurencieschopnosti sa používajú ukazovatele inovačnej aktivity organizácie, ktoré sú zoskupené podľa 4 kritérií: 1) Nákladové ukazovatele:

jednotkové náklady na VaV v objeme tržieb (charakterizujte ukazovateľ znalostnej náročnosti produktov spoločnosti);

jednotkové náklady na získanie licencií, patentov, know-how;

akvizičné náklady inovatívnych firiem;

dostupnosť finančných prostriedkov na rozvoj iniciatívneho rozvoja, 2) Ukazovatele charakterizujúce dynamiku inovačného procesu:

ukazovateľ inovácie TAT;

trvanie procesu vývoja nového produktu (nová technológia);

trvanie prípravy na výrobu nového výrobku;

trvanie výrobného cyklu nového produktu; 3) Ukazovatele obnoviteľnosti:

počet vývojov alebo implementácií produktových inovácií a procesných inovácií;

ukazovatele dynamiky aktualizácie produktového portfólia (podiel produktov vyrobených za 2, 3, 5 a 10 rokov); počet získaných (prenesených) nových technológií (technický pokrok);

objem vyvážaných inovatívnych produktov;

objem poskytnutých nových služieb, 4) Štrukturálne ukazovatele:

zloženie a počet výskumných, vývojových a iných vedeckých a technických štruktúrnych jednotiek (vrátane experimentálnych a testovacích komplexov);

zloženie a počet spoločných podnikov zapojených do využívania novej technológie a vytvárania nových produktov;

počet a štruktúra zamestnancov zaoberajúcich sa výskumom a vývojom;

zloženie a počet tvorivých iniciatívnych dočasných tímov, skupín Najčastejšie používané ukazovatele odrážajú jednotkové náklady spoločnosti na VaV v objeme jej tržieb a počte vedecko-technických divízií. Ukazovateľ inovatívnosti TAT ​​(z frázy „čas obratu“ - „mať čas obrátiť sa“) je široko používaný. Tento ukazovateľ charakterizuje čas od okamihu, keď je realizovaná potreba alebo dopyt po novom produkte, do momentu, keď je odoslaný na trh alebo k spotrebiteľovi vo veľkých množstvách. Menej často používané štrukturálne ukazovatele sa používajú na zobrazenie počtu a charakteru inovačných jednotiek. Všeobecný princíp hodnotenia efektívnosti možno napísať ako pomer: Efektívnosť inovácií = efekt / náklady Jej hodnotu možno vyjadriť vo fyzickom a nákladovom vyjadrení. úloha stanovenia efektívnosti projektu pozostáva z dvoch častí. Po prvé, ide o určenie, či dosiahnutý efekt prevyšuje náklady, a ak áno, o koľko. Po druhé, ide o vizuálne poradie zvažovaných alternatív s cieľom zabezpečiť čo najoptimálnejší výber.Na posúdenie efektívnosti inovatívnych projektov sa používajú princípy návrhu, ktoré určujú potrebu nákladov na zdroje (ľudské, finančné), náklady a efektívnosť z ktorých sa posudzuje. Hlavným je princíp peňažných tokov, zohľadňuje časový a rizikový faktor, s prediktívnym a dlhodobým charakterom. V závislosti od zohľadnenia časového faktora pri realizácii investičných nákladov a prijatia návratnosti investičného toku sú všetky ukazovatele rozdelené do dvoch skupín: 1) diskontné ukazovatele sú stanovené na základe diskontovaných metód výpočtu a zabezpečujú povinné diskontovanie investičné náklady a výnosy za určité intervaly sledovaného obdobia. Toto je hlavná skupina ukazovateľov používaných v modernej investičnej praxi. Sú kalkulované pre veľké a stredné projekty, ktorých realizácia je dlhodobého charakteru. 2) statické - stanovujú sa na základe statických výpočtových metód a zabezpečujú použitie účtovných údajov o nákladoch a výnosoch pri kalkuláciách bez ich diskontovania v čase.Statické ukazovatele sa používajú na hodnotenie efektívnosti malých krátkodobých projektov. Nezameriavajú sa na peňažné toky a zmeny hodnoty peňažnej jednotky v čase, preto sa používajú ako orientačné kritérium, najmä pri analýze krátkodobých investícií alebo pri investíciách jednorazovo na začiatku obdobia. Takéto ukazovatele sú preferované v počiatočných fázach rozvoja malých podnikov, pri krátkodobých inovatívnych projektoch s nízkou kapitálovou náročnosťou Všetky typy ukazovateľov sú navzájom úzko prepojené a umožňujú vyhodnocovať efektivitu inovatívnych projektov z rôznych uhlov pohľadu. Preto sa používa súbor ukazovateľov, za účelom systematického hodnotenia inovačného objektu, niektoré ukazovatele môžu úspešne dopĺňať iné.Ako už bolo spomenuté vyššie, najdôležitejším meradlom úspešnosti inovácií je finančný výsledok, a preto hlavným metódy hodnotenia investícií do inovácií, ktoré odrážajú ekonomickú efektívnosť inovácií, sú spojené s kritériami hodnotenia finančných výsledkov a nákladov: 1) Čistá súčasná hodnota (NPV) je rozdiel medzi výsledkami a nákladmi na inovácie za obdobie implementácie, pričom účtujú zmenu hodnoty peňazí v čase (diskontovanie). (PI) je pomer príjmu diskontovaného na začiatku projektu k počiatočnej investícii PI = ∑ NCF/IPI a NPV sú podobné. Je zrejmé, že ak: PI > 1, potom by mal byť projekt prijatý; PI
IRR ukazuje očakávanú návratnosť projektu, a teda aj maximálne náklady, ktoré mu môžu byť pridelené 4) Doba návratnosti (PBP)

Obrázok 1 - Harmonogram výpočtu doby návratnosti inovatívneho projektu

Výpočet tohto ukazovateľa sa ukazuje ako veľmi relevantný v mnohých situáciách, napríklad ak sa manažment snaží získať späť investície v čo najkratšom čase, alebo keď sú investície rizikové, a teda čím je doba návratnosti kratšia, tým je riziko menšie. Veríme, že v moderných podmienkach majú akékoľvek inovácie dvojaký charakter. Na jednej strane sú v high-tech odvetviach kľúčom k úspechu a dokonca aj nevyhnutnou podmienkou efektívneho fungovania organizácií, pretože konkurenčné prostredie a vedecko-technický pokrok kladie podnikom za úlohu neustále sa zlepšovať a presadzovať nové nápady. . Na druhej strane sú s inováciami spojené značné riziká: neustále sa meniaci trh a nové technológie môžu znehodnotiť predchádzajúce inovácie a urobiť ich bezvýznamnými. brať do úvahy rôzne faktory a vypočítať efektivitu, riešiť niekoľko prioritných úloh súčasne. Pomocou vyššie uvedenej metódy si môžete vybrať najvýnosnejšiu možnosť investície a zároveň minimalizovať svoje riziká určením doby návratnosti.

Odkazy na zdroje 1. Gokhberg L. M. Inovatívne riadenie / L. M. Gokhberg, S. Yu. Yagudin // Učebnica pre univerzity M .: Banky a burzy, UNITI, 2011. 310 s. Kritériá efektívnosti procesu komercializácie inovácií v súčasnej fáze ekonomického rozvoja // Manažment ekonomických systémov: elektronický vedecký časopis. 2015. Číslo 8(80). S. 24. URL: http://www.uecs.ru/innovaciiinvesticii/item/367620150828063255. – [Prístup 15.01.2016] 3. Goncharova E. V. Spôsoby zvýšenia inovačnej atraktivity regiónu // Koncepcia. –2014. –Moderný vedecký výskum: súčasné teórie a koncepcie. –ART 64379. –URL: http://ekoncept.ru/2014/64379.htm. –ISSN 2304120X. – [Dátum liečby 19.02.2016] 4. Goncharova E.V. Marketingový aspekt metód stimulácie inovácií v podnikoch v kríze // Medzinárodné vedecké vydanie Moderný základný a aplikovaný výskum. 2012. Číslo 25. P. 135137.5 Organizácia a financovanie inovácií: študijná príručka / V.V. Bykovský, L.V. Minko, O.V. Korobová, E.V. Bykovskaya, G.M. Zolotarev. Tambov: Izdvo Tamb. štát tech. unta, 2011. -348 s. 6. Gončarová E.V. Efektívnosť podpory vedeckého a technického rozvoja// Veda a vzdelávanie v živote modernej spoločnosti, zborník vedeckých prác založených na materiáloch Medzinárodnej vedeckej a praktickej konferencie: v 14 zväzkoch. 2015. S. 4748,7. Gončarová E.V. Zlepšenie efektívnosti výskumu a vývoja na univerzite pomocou informačných technológií// Novinky Volgogradskej štátnej technickej univerzity. 2008. V. 5. Číslo 5(43). S. 3234.8. Gončarova A. V. Riadenie organizácie práce na prognózovaní technických a výrobných riešení rozvoja stredne veľkých miest v Rusku / A. V. Gončarová, E. V. Gončarová // zbierka Vývoj stredne veľkých miest: koncepcia, modely, prax Materiály III. medzinárodnej vedecko-praktickej konferencie . Volgograd, 2015. -S. 245250.9 Manažment inovácií / Ed. V. Ya. Gorfinkelya, B. N. Chernysheva // M .: Učebnica Vuzovsky, 2011. -464 s.