Ықтималдықтың жоғары дәрежесімен долларға рубльге әсер ететін барлық факторлардың ең маңыздысы әлемдегі мұнай бағасы болып табылады деп айтуға болады. Өздеріңіз білетіндей, Ресей әлемдегі ең ірі мұнай өндірушілердің бірі болып табылады, тиісінше, экономика осы факторға қатты әсер етеді және мұнай Ресейдегі ең негізгі шикізат болып табылады. Осының бәрінен шығатыны, егер мұнай бағамдары тез көтерілсе (мұнай өнімдерінің доллардағы бағасы), онда доллардың рубльге қатысты бағамы төмендейді. Жалпы, бұл доллардың Ресейге әсер етуінің негізгі сыртқы факторы.

Мұнай бағасы төмендеген жағдайда, бұл Ресей экономикасы мен валютасына өте зиянды әсер етеді, өйткені бұл жағдайда Ресей үлкен шығындарға ұшырай бастайды және нәтижесінде рубль құнсызданады, бұл Ресей үшін мұнай өнімдерінен түсетін пайда азаймай тұр, дәл осы сәтте доллар Ресей рубліне қатысты тез өсе бастайды.

Сонымен қатар, маңызды сыртқы факторлардың бірі - басқа әлемдік валюталарға қатысты доллар бағамы. Мысал ретінде еуро долларының валюта жұбын алайық, егер доллар еуроға қатысты құлдырай бастаса, онда көп жағдайда доллар да рубльге қатысты құлдырай бастайды, бұл көп жағдайда болады.

Мұнда біз сыртқы факторлардың әсерін талқыладық, енді ішкі факторларды талдауға келеміз. Ресей рублінің баға белгілеулеріне әсер ететін барлық факторлардың (ішкі) ең маңыздысы - бұл валютаның Ресейге қаншалықты қажет екендігі, яғни Ресейде рубль үлкен сұранысқа ие немесе адамдар ақшаны осы валютада сақтай отырып, басқа валюталарды қалайды. олардың пікірінше тұрақтырақ.

Міне, сіз үшін өте жарқын мысал: рубль құлдырай бастайды, және өте анық, содан кейін, өз кезегінде, барлық кәсіпорындар өз кезегінде акцияларға жататын ақшаларын, құмарлыққа төзімді валютаға аударуға тырысады. нарық - доллар, әрине, ақша мүлдем басқа валюталарға аударылады, бірақ көп жағдайда адамдардың таңдауы долларға түседі, өйткені бұл әлемдегі ең көп таралған валюта және қандай болса да олар басқа валюталарға қарағанда әлдеқайда тұрақты екенін айтады. Ол да керісінше болады, рубль қымбаттай бастағанда, рубльге деген сұраныс та дәл солай көтеріле бастайтыны заңдылық, жалпы, мен бұл әрекеттерді тұйық шеңбердің бір түрі деп атар едім.

Жоғарыда мен доллардың Ресейге әсер етуінің ең негізгі аспектілерін атап өттім, әсерлердің алуан түрлі түрлері бар, бірақ күшті емес, мысалы, Ресей мен Америка арасындағы тауар айналымы қандай, ол да өте маңызды. Егер Америка Ресейге Ресейге Америкаға қарағанда көбірек тауар жеткізсе, бұл рубль бағамына өте зиянды әсер етеді, енді мен мұның себебін түсіндіремін.

Мәселе мынада, Ресей американдық тауарларды тікелей доллармен төлеуі керек, Ресейге ақша жоғалту қаупі бар көптеген рубльді долларға айырбастау керек екені белгілі болды, өйткені валюта бағамы үнемі секіреді, мен қарапайым тауарлар туралы айтып қана қоймай, мысалы, ұшақтарды, крейсерлерді, өнеркәсіптік масштабтағы кез келген пайдалы қазбаларды алсақ, – сайып келгенде, мұның бәрі қомақты ақша және валюта бағамының кем дегенде 1/10 өзгеруі. рубльдің төмендеуі үлкен ақша жоғалтуына және нәтижесінде ресейлік рубль бағамының төмендеуіне әкелуі мүмкін.

Бірақ қазір Ресей үшін өте жақсы, егер доллар басқа валюталарға, негізінен еуроға қатысты құлдыраса, рубльге қатысты да дәл солай құлдырай бастайды. Бұл жиі орын алады, Ресейге әкелінетін және Ресей аумағында орналасқан валютаның көлемі де әсер етеді, өйткені көптеген дүкендер мен кәсіпорындар долларға айырбасталады, ал клиенттер ғана емес, кез келген кәсіпорынмен доллармен есептесе алады, көптеген кәсіпорындарды олар арнайы айырбастап, капиталын доллармен сақтайды, Ресей экономикасы осыдан үлкен зардап шегеді.

Менің ойымша, Ресейдегі бүкіл халықтың немесе оның басым бөлігінің рубльге доллардан кем емес сене бастауы және барлық есептеулерде рубльді қолдануға тырысуы үшін барлық күш-жігерді жұмсау керек, бұл жағдайды түбегейлі өзгертеді. нарық, өйткені ресей рублі, мен сенімдімін, мұндай жағдайларда тез өсе бастайды, кейіннен экономика өсе бастайды және, әрине, өмір сүру деңгейі, мен айтқанымдай, мұның бәрі бір-бірімен тығыз байланысты. , бірақ сөз жүзінде мұны істеу оңай, іс жүзінде бәрі бір қарағанда қиынырақ көрінген.
Өйткені, шындыққа жүгінсек, бүкіл әлемде доллар үлкен беделге ие болған өте маңызды валюта және ол ең танымал және ең кең таралған валюта атағын лайықты түрде иеленеді, бәлкім, жылдар өте келе бір нәрсе өзгеріп, рубль өзгереді. доллар сияқты сену керек, бірақ әзірге біз шындыққа жанаспайтын және нәрселерге дұрыс қарауымыз керек.

Диаграммалардағы рубль дағдарыстарының тарихы:

АҚШ доллары әлемнің көптеген елдерінде, соның ішінде Ресейде де ең танымал валюталардың бірі болып табылады. Дәстүр бойынша, экономикалық күйзеліс пен күйзеліс кезінде бұл валюта өсу үрдісін көрсетеді, ал ішкі активтер құны төмендейді. Сондықтан ақша айырбастау пункттерінде және банктерде АҚШ-ты қалайтындардың қаптағанын көруге болады. Тіпті «рубль – ақшаға сертификат, ал доллар – нағыз ақша» деген сөз бар.

Бірақ рубль мен АҚШ доллары туралы білмей-ақ, халық көбінесе долларды өз құнының шыңында сатып алады, содан кейін оларды ең төменгі баға мәндерінде сатады. Валюта бағамдарының перспективаларын дұрыс бағалау үшін олардың қалай қалыптасатынын түсіну керек. Бұл мақалада біз доллардың рубльге қатысты бағамын не анықтайтынын қарастырамыз.

Долларға әсер ететін факторлар

Ең алдымен, доллардың еркін айырбасталатын валюта екенін атап өткен жөн. Бұл оның динамикасы басқа әлемдік валюталарға қатысты әлемдік банкаралық нарықтағы сұраныс пен ұсыныспен анықталатынын білдіреді. Нәтижесінде АҚШ долларының рубльге және басқа әлемдік валюталарға қатысты қалыптасуын ерекше атап өтуге болады. Әрине, біз назарымызды АҚШ доллары/Ресей рублі жұбына аударып, Ресейдегі доллар бағамы неге байланысты екенін талдаймыз.

АҚШ долларының айырбас бағамының қалыптасуы көп факторлы процесс, бірақ негізгілерін екі топқа бөлуге болады: саяси және экономикалық. Дегенмен, ең алдымен, мәселенің жалпы ерекшеліктері мен доллардың бар екенін түсіну керек.

Доллар негізгі резервтік валюта болып табылады. Бұл, өз кезегінде, басқа елдердің орталық банктері өздерінің алтын-валюта қорларын толықтыру және халықаралық төлемдерді жүзеге асыру үшін АҚШ долларын алып жатқанын көрсетеді. Халықаралық төлем операциялары көлемінің жартысынан астамы АҚШ долларымен жүзеге асырылады. Оның үстіне, егер Ресейде АҚШ долларымен есеп айырысу «бейресми түрде» болса, онда бірқатар елдерде АҚШ доллары ұлттық валюталармен (Зимбабве) тең дәрежеде айналысады, ал кейбір елдерде ол тіпті ұлттық валюта (Маршалл аралдары, Сальвадор) болып табылады. ).

Дүниежүзілік тарихта Бреттон-Вудс ақша жүйесі (1944 ж.) ерекшеленеді, оған сәйкес АҚШ доллары алтынмен (унциясы үшін 35 доллар), ал қалған барлық валюталар АҚШ долларымен қамтамасыз етілді. Бірақ кейіннен АҚШ-тың алтын қорының күрт төмендеуіне және төлем балансының теріс сальдосына байланысты бұл жүйе тұрақсыздық танытты. 1976-1978 жылдар аралығында. оны қазіргі Ямайка ақша жүйесі алмастырды, оның негізгі принциптері валюта бағамын алтынға байланыстырудың болмауы және олардың еркін айырбасталуы болып табылады. Валюта бағамы қазір сұраныс пен ұсынысқа байланысты анықталады.

Қазіргі уақытта АҚШ долларын Америка Құрама Штаттарының орталық банкі ретінде әрекет ететін ФРЖ (Федералдық резервтік жүйе) шығарады. ФРЖ сонымен қатар пайыздық мөлшерлемені белгілейді, осылайша ақшаны пайдалану құнын анықтайды. Оның үстіне ФРЖ өз шешімдерінде еркіндіктің жоғары дәрежесіне ие және АҚШ үкіметіне тікелей бағынбайды, бірақ, әрине, өз әрекеттерін АҚШ экономикасының мүддесі үшін жүзеге асырады.

Саяси факторлар

Доллар/рубль жұбына әсер ететін негізгі саяси факторларға мұнай бағасы жатады. Мұнай бағасы долларға қалай тәуелді болып көрінеді? Өйткені, ол доллармен көрсетілген, сондықтан валюта бағамына әсер ететін бірқатар ерекшеліктер бар. Сонымен, АҚШ үкіметіне ақша – доллар қажет болса, онда ол ФРЖ сатып алатын облигацияларды шығарады және оны үкіметке қарыздық бағалы қағаздар үшін төлей отырып, соған тең ақша шығарады. Өз кезегінде АҚШ үкіметі бұл ақшаны өз қалауынша пайдалана алады.

Ресейде экономикаға ақша енгізу процесі басқаша жүзеге асырылады. Орталық банк ресейлік облигациялар есебінен рубльді бұлай шығара алмайды. Орталық банктен рубль алу үшін Ресей халықаралық нарыққа қандай да бір актив/қызмет (әрине, бұл негізінен мұнай мен газ) шығарып, АҚШ долларын алуы керек. Дәл осы АҚШ долларына қатысты Орталық банк қазірдің өзінде рубльді өз бағамы бойынша шығара алады. Оның үстіне осылайша Орталық банкке түскен АҚШ доллары американдықтарды сатып алуға жұмсалуы мүмкін. Осылайша, бұл схема көбінесе АҚШ долларын шығаруға және олар үшін нақты активтерді (мысалы, мұнай) сатып алуға келеді. Ал Ресей дүниежүзілік нарыққа активтерді АҚШ долларына жеткізеді, оның астында рубль басып шығарылады, ал АҚШ облигациялары долларға сатып алынады. Әрине, мұндай схема бәріне сәйкес келмейді және көптеген кемшіліктерге ие. Қазіргі уақытта мұнайды рубльге сату схемасы пысықталуда, бірақ оның да көптеген тұстары бар.

Әрине, мұнайдың доллар бағасы қымбаттаған кезде рубль бағамы да өседі. Мұнайдың доллар бағасы төмендесе, Ресей рубльді құнсыздандыруы керек. Мұнай экспорттаушы елдер төмен доллардан пайда көреді, ал АҚШ, керісінше, күштірек.

Сондай-ақ, саяси факторларға елдегі жалпы экономикалық тұрақтылық жатады, өйткені күшті мемлекеттің тұрақты күшті валютасы болады. Басқа елдер оны сатып алуға тырысады, осылайша сұранысты қолдайды, бұл валюта бағамын көтереді. Ал соғыстар мен қақтығыстар, керісінше, валютаның құнын төмендетеді, өйткені олар белгілі бір белгісіздікке әкелуі мүмкін. Әрине, валюта бағамына ірі саяси қайраткерлердің мәлімдемелері де әсер етеді.

Экономикалық күштер

Валюта бағамының қалыптасуының экономикалық факторларына ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлемені өзгерту бөлігіндегі әрекеттері жатады. Баға өссе өседі, төмендесе төмендейді. Сонымен қатар, ФРЖ ставкалар бойынша белсенділігі тұрғысынан ФРЖ облигацияларды сатып алу және мөлшерлемелерді төмендету арқылы ел экономикасын ынталандыру үшін енгізе алатын сандық жұмсарту (QE) бағдарламаларын атап өту керек. Әдетте, келесі жұмсарту циклінің басында валюта құлдырауы мүмкін (өйткені ол үлкенірек болады), бірақ нарық бұл ынталандырудың айырбас бағамына оң әсерін тигізіп, оның төмендеуіне жол бермейді. QE төмендеген кезде доллар қымбаттайды, нарық өз бағамына одан әрі дамудың жалпы қол жеткізілген және күтілетін әсерін қоса алады.

Ресей халқы АҚШ долларын тұрақтылығы үшін жақсы көреді (бірақ доллар да құнсыздануы мүмкін), АҚШ-тағы дәстүрлі төмен инфляциямен анықталады (шамамен 2%). Инфляция ақшаның құнсыздануының өлшемі болып табылады, ал АҚШ-та ол Ресейге қарағанда әлдеқайда төмен.

Төлем балансы да валюта бағамының динамикасының маңызды көрсеткіші болып табылады. Егер ол оң болса, бұл валюта үшін қолайлы фактор, теріс болса, оның құлдырауына ықпал етеді. Бірақ АҚШ-та төлем балансы тұрақты түрде теріс болып келеді, өйткені оның әлемдік нарыққа беретін негізгі «активі» доллар болып табылады.

Күріш. 1. 2013 жылдан бастап АҚШ-тың төлем балансы (млрд. доллар).

Шын мәнінде, АҚШ долларының бағамы белгілі бір дәрежеде әлемдік қауымдастықтың белгілі бір елдің экономикасына деген сенімімен және оның валютасына белгілі бір тәуелділікпен анықталады.

Қорытынды

Отандық экономиканың келешегін дұрыс бағалау үшін негізгі ресурсымыз – көмірсутегі шикізаты сатылатын валюта – АҚШ долларының бағамын не анықтайтынын түсіну өте маңызды.

18.06.2014 81 734 48 Оқу уақыты: 15 мин.

Бұл мақалада мен айтқым келеді валюта бағамы неге байланысты, және негізгісін қарастырыңыз валюта бағамына әсер ететін факторлар. Өздеріңіз білетіндей, валюта бағамы ең маңызды елдердің бірі болып табылады және тиімді сауда үшін өте маңызды. Сондықтан, жеке қаржысын ретке келтіріп, қамтамасыз еткісі келетін кез келген адам оның өзгерістерін жылдам болжау үшін айырбас бағамы неге байланысты екенін жақсы түсініп, өзінің қаржылық әл-ауқатын арттыру үшін оларды іс жүзінде қолдануы керек.

Валюта бағамына әсер ететін факторлар

Мемлекеттің сауда балансы

Сауда балансы экспорт пен импорт операцияларының арақатынасы болып табылады. Тауарлар мен қызметтерді экспорттау кезінде елге валюталық түсім түседі, ал импорттау кезінде керісінше шетел валютасы елден кетеді. Сондықтан, егер сауда балансы теріс болса, ол импортқа бейтарап (ел экспортқа қарағанда көбірек импорттайды), бұл әрқашан ұлттық валютаға қысым жасайды, оның айырбас бағамы төмендейді, өйткені елде шетел валютасы тапшылығы бар. Керісінше, сауда сальдосы оң болса, экспортқа қарай қисайған кезде (ел импорттан көбірек экспорттайды), ұлттық валюта әрқашан қымбаттайды, өйткені елде шетел валютасы көп.

Дегенмен, оң сауда балансы әрқашан жақсы бола бермейді, әсіресе оның балансы (экспорт пен импорт арасындағы айырмашылық) өте үлкен болса. Артық бағаланған елдің валютасы төмен бағаланбаған валюта сияқты нашар, мүмкін одан да нашар. Расында да, мұндай жағдайда оның тауарларының құны өсіп, сыртқы нарықта бәсекеге қабілетсіз болып қалады. Мұндай жағдайда еліміздің Орталық банкі ұлттық валютаның бағамын нығайтуға емес, төмендетуге бағытталған шараларды қолға алуда. Мысалы, осыдан 2-3 жыл бұрын Жапонияда болған.

Сауда балансы валюта бағамына әсер ететін негізгі факторлардың бірі болып табылады. Ең дұрысы, елдің сауда балансы нөлге жақын болуы керек (яғни экспорт шамамен импортқа тең болуы керек) - бұл жағдайда валюта бағамы ең тұрақты болады.

Елдің макроэкономикалық көрсеткіштері

Бұған инфляция деңгейі, жұмыссыздық деңгейі, жалпы ішкі өнім және т.б сияқты көрсеткіштер кіреді. Әрбір ел өзінің ең маңызды көрсеткіштерін есептейді, бірақ негізгілері әрқашан ұқсас. Бұл мәліметтердің барлығы олардың мемлекет экономикасының даму бағыттарын сипаттайды және валюта бағамына әсер етеді. Мысалы, жоғары инфляция мен жұмыссыздық ұлттық валюта бағамына әрқашан кері әсер етеді, ал өндірістің өсуі, керісінше, ұлттық валютаны қолдайды және нығайтады.

Валюта бағамына нақты да, болжамдық көрсеткіштер де әсер етеді, әсіресе оның нақты мәні болжамды көрсеткішке сәйкес келмесе, көрсеткіштің шығарылуы кезінде бағамдардың күрт секіруі байқалуы мүмкін.

Елдің Орталық банкінің саясаты

Орталық банктің саясаты іргелі факторлардың бірі болып табылады. Бұл жерде валюта бағамына күшті әсер ететін мемлекеттердің Орталық банктері жүргізетін іс-әрекеттердің бірнеше бағыттарын қарастырған жөн.

Ақша шығару

Көп жағдайда қосымша эмиссия ұлттық валютаның құнсыздануын ынталандырады, өйткені оның ақша массасы өсуде, бұл ақша құнының құлдырауын білдіреді. Бірақ әрқашан емес: мысалы, АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі дерлік «үздіксіз» жаңа долларларды басып шығарады және олар әлі де ең күшті әлемдік валюта болып қала береді, өйткені доллар инфляциясын тежеу ​​үшін басқа ақша-несиелік реттеу құралдары дұрыс пайдаланылады.

Валюталық интервенциялар

Орталық банкке ұлттық валютаны нығайту немесе әлсірету қажет болғанда, ол жұмсайды, яғни елдің банкаралық валюта нарығында төмен немесе жоғары бағам бойынша көп мөлшерде шетел валютасын сатады немесе сатып алады, осылайша оның құнын төмендетеді немесе арттырады. . Мұның бәрі мемлекеттің валюталық резервтері есебінен жүзеге асады, сондықтан елдің валюталық резерві неғұрлым көп болса, Орталық банктің валюта бағамын реттеу мүмкіндігі соғұрлым көп болады.

Валюталық интервенциялар, әдетте, уақытша әсер етеді. Валюта бағамының тұрақты нығаюы немесе әлсіреуі басқа факторлардың ықпалын қажет етеді.

Жеңілдік мөлшерлемесі

Орталық банктің басқа реттеушісі – немесе қайта қаржыландыру мөлшерлемесі – Орталық банк коммерциялық банктерге несие бере алатын пайыздық мөлшерлеме. Ол неғұрлым төмен болса, несие ресурстары неғұрлым қолжетімді болса, экономикаға соғұрлым көп несие беріледі, соғұрлым көп тауарлар мен қызметтер өндіріледі, демек, ұлттық валютаның бағамы соғұрлым тұрақты болады. Тәжірибе көрсеткендей, ең төменгі пайыздық мөлшерлемелері бар елдерде әлемдегі ең күшті валюталар бар.

Қарыздық міндеттемелермен операциялар

Егер Орталық банк ұлттық валютаның бағамын көтергісі келсе, ол заңды және жеке тұлғаларға өзінің қарыздық міндеттемелерін (мемлекеттік ішкі қарыз немесе қазынашылық міндеттеме деп аталатын) – тұрақты кіріс пен мүмкіндікті қамтамасыз ететін бағалы қағаздарды шығарады және сатады. олардың құнының өсуінен пайда табу. Осылайша, ол ұлттық валютаның ақша массасын алып тастайды, ол кішірейеді, яғни оның құны өседі. Мұндай облигациялардың кірістілігі Орталық банктің қанша ақша тартуды жоспарлап отырғанына тікелей байланысты және олардың сенімділігіне мемлекет кепілдік береді.

Ұлттық валютаның бағамын төмендету қажет болғанда, Орталық банк, керісінше, өз міндеттемелерін сатып ала бастайды, олардың құнын арттырады, сол арқылы ақша массасын арттырады.

Ауызша араласу

Көптеген орталық банк саясатының құралдары айырбас бағамына әсер етуі мүмкін, тіпті олар іс жүзінде қолданылмаса да, деп аталады. «вербальды», яғни тек сөзбен айтылады. Мысалы, Орталық банк ірі валюталық интервенция жүргізуді жоспарлап отырғанын мәлімдейді, нарықтардағы трейдерлер ұлттық валютаның нығаюын күте отырып, оны сатып ала бастайды, ал бағам нақты жүзеге асырылмаса да табиғи түрде көтеріледі. бұл араласу.

Орталық банк – мемлекетте ұлттық валютаның тұрақты бағамын ұстап тұру жүктелген орган, сондықтан оның резервте үнемі бірқатар тиімді тұтқалары болады, оларды қажет және мүмкіндігінше пайдаланады.

Ірі инвестициялық жобалар мен сыртқы сауда келісімшарттары

Валюта бағамы неге байланысты екені туралы айтқанда, шетел валютасының түсуіне немесе кетуіне тікелей немесе жанама түрде байланысты мемлекеттің болашақ жоспарларын, былайша айтқанда, атап өту керек. Мұндай жобаларды жүзеге асыру сауда балансына әсер етуі мүмкін және бұл валюта бағамына әсер ететін негізгі фактор болып табылады.

Ірі инвестициялық жобаларды жүзеге асыру шетел валютасының кетуін де, түсуін де жоспарлауы мүмкін, ірі экспорттық келісім-шарттар валюталық түсімдердің түсуін, ал импорттық контрактілер – оның кетуін көздейді. Егер бұл жоспарланған болса (мысалы, келісім-шарттар мақұлданған және қол қойылған), әрі қарай әрекеттер айырбас бағамына әсер етуі мүмкін.

Халықтың ұлттық валютаға деген сенімі

Халықтың өз елінің валютасына қаншалықты сенетіні валюта бағамына қатты әсер етеді. Егер халық қаласа, бұл оған әрқашан сұраныстың артып, ұлттық валютаға кері әсерін тигізетінін білдіреді. Ал бұл сұраныс, егер ол бар болса, оны тоқтату өте қиын. Орталық банк өзінің реттеушілерін қолдана бастаса да, мысалы, шетел валютасын сатуды шектесе, осы операциялар бойынша қосымша алымдарды салса, шетел валютасындағы депозиттерге тыйым салса және т.б., бұл көбінесе кері нәтижеге әкеледі: шетел валютасының қара нарығы. жұмыс істей бастайды, онда ол одан да қымбатырақ сатылады , адамдар арасында дүрбелең, валюталық хайп басталады, бұл валюта бағамының күрт секіруіне әкеледі.

Дүрбелең кезеңінде әрқашан валюталық позицияны сақтау үшін (тіпті үлкен комиссиялармен) жағдай туындайды, бұл қара нарықты одан әрі айналдырып, айырбас бағамын ойға келмейтін шектерге дейін көтереді. Сіздердің бәріңіз де осындай жағдайды мезгіл-мезгіл байқайсыз.

Валютаға асығыс сұранысты тудыра отырып, оның өсуін адамдар өздері қоздырады. Халықтың қалауы мен дүрбелең көңіл-күйі валюта бағамына әсер ететін өте маңызды факторлар болып табылады. Кейбір жағдайларда олар тіпті жалғыз! (яғни, валюта бағамының өсуі үшін басқа елеулі алғышарттар жоқ, бірақ ол дүрбелеңнің салдарынан ғана өсуде). Нәтижесінде, бұл әрқашан валюта бағамының бірдей жылдам құлдырауына әкеледі және дүрбелеңнің шыңында валютаны сатып алғандардың барлығы шығынға ұшырайды. Сондықтан әрқашан мұқият ойланыңыз және валюта бағамына әсер ететін басқа факторлар болмаған кезде үрейленбеңіз!

Валюталық алыпсатарлық

Банкаралық (тіпті жаһандық) валюта нарығының ірі қатысушылары алыпсатарлық пайда алу үшін айырбас бағамын әдейі «айналайтыны» жиі кездеседі. Мұндай жағдайды көрген Орталық банк осы қатысушыларға белгілі бір санкциялар салып, процеске араласуы мүмкін, бірақ соған қарамастан, мұндай жағдай сирек емес және оған қатысқандардың бәрі оны бірнеше рет көрген болуы мүмкін.

«Валютаның ауытқуы» деп аталатын айырбас бағамына өте ауыр әсер етуі мүмкін, бірақ ол қысқа мерзімді болады, сондықтан бұл жағдайды ақша табу үшін пайдалануға болады, бірақ ешқандай жағдайда жинақтарды бір валютадан екіншісіне аударуға болмайды. .

Форс-мажор

Ақырында, айырбас бағамына әсер ететін факторлар туралы айтатын болсақ, форс-мажорлық жағдайларды айтпай кетуге болмайды. Мысалы, әскери әрекеттер, елеулі наразылық қозғалыстары, жаппай ереуілдер, лаңкестік әрекеттер және т.б. сондай-ақ ол орын алған елдің валюта бағамына әрқашан елеулі әсер етеді. Бұл әсер қысқа мерзімді де болуы мүмкін, егер жағдай тез жойылса, немесе ұзақ уақытқа созылса немесе экономика мен қаржы секторында ұзақ қалпына келтіруді талап ететін қайтымсыз салдарға әкеп соқтырса.

Мәселен, 2001 жылдың 11 қыркүйегінде АҚШ-та ірі лаңкестік оқиға орын алғанда дүние жүзінде доллар бағамы күрт төмендегені бәрінің есінде болса керек. Алайда, бұл күздің ғұмыры қысқа болды.

Мен валюта бағамына әсер ететін негізгі факторларды қысқаша ғана атап өттім. Әрине, сіз олардың әрқайсысын егжей-тегжейлі қарастыра аласыз, бірақ бұл ақпарат валюта бағамында шарлау және айырбас бағамының өзгеруін дұрыс болжауды үйрену үшін жеткілікті болады, бұл қателерді болдырмауға мүмкіндік береді және оның оң көрінісін табады. сіздің жеке қаржыңыздың жағдайы.

Бар болғаны. Сайт сіздің қаржылық сауаттылығыңыз әрқашан қазіргі шындық талаптарына сай болуын қамтамасыз етуге тырысады. Бізбен бірге болыңыз және жаңартуларды күтіңіз. Келесі кездескенше!

Бағалау:

Сәлем! Соңғы 10 жылда АҚШ долларының рубльге шаққандағы бағамы күрт және жиі өзгергені сонша, бүкіл Ресей «валюта ауытқуының» жағымсыз салдарын сезінді. 2008 жылдың шілдесінде бір доллар банкаралық нарықта 23 рубльден сәл жоғары болды. 2015 жылдың басында валюта бағамы қазірдің өзінде 65 болды, ал бес айдан кейін доллар 50 рубльге дейін төмендеді.

Келесі «шың» 2016 жылдың ақпан айында болды. Содан кейін 1 долларға 77 рубльден астам ақша берді. Және, сайып келгенде, бүгін ставка психологиялық белгіден 65 рубльден төмен түсті.

Мұндай өткір секірулерді не тудырады? Бүгін біз Ресейде және басқа елдерде валюта бағамын не анықтайтыны туралы сөйлесетін боламыз.

Әлемде валюта бағамының әртүрлі режимдері қолданылады. Бірақ барлық дерлік елдерде нарықтың өзі бағытты белгілейді. Әдетте, Орталық банктер айырбас бағамын сәл ғана реттейді (бір жерде символдық, бір жерде қатаңырақ).

Орталық банктің интервенциясы минималды болған кезде, қарапайым сөзбен айтқанда, ол «өзгермелі мөлшерлеме» деп аталады. Ресейде рубль бағамы 1995 жылдан 1998 жылға дейін қатаң түрде бекітілді. Және 2000-2008 жылдар аралығында бақылауда болды.

Дағдарыстан кейін валюта бағамын ұстап тұру үшін рубльді «еркін өзгермелі» режимге шығару туралы шешім қабылданды. Бірақ іс жүзінде бұл тек 2014 жылдың желтоқсан айында болды.

Валюта бағамына қандай факторлар әсер етеді

Мемлекеттің сауда балансы

Сауда балансы импорт және экспорт операцияларының арақатынасы болып табылады. Тауар экспорты елге шетел валютасын тартады (Ресейде бұл ең алдымен мұнай өнімдеріне қатысты). Импорт, керісінше, елден шетел валютасын «шайып тастайды».

Осыдан логикалық қорытынды шығады. Мемлекет экспорттан көп импорттаса (сауда сальдосы теріс), онда шетел валютасына сұраныстың жоғары болуына байланысты ұлттық валюта арзандайды. Және керісінше: егер ел сатып алатынынан көп сатса, онда шетел валютасының көптігі болады. Ал «туған» валютаның бағамы әдетте күшейтіледі.

Айтпақшы, оң сауда балансы да әрқашан жақсы емес. Әсіресе экспорт пен импорт арасындағы айырмашылық тым үлкен болса. Өзге елдер үшін отандық тауарлардың бағасы тым қымбаттайды. Осыған байланысты олар сыртқы нарықтағы бәсекеге қабілеттілігін жоғалтады.

«Даммилер үшін» пішімінің ең қарапайым мысалы. Юаньның күрт нығаюы жағдайында Aliexpress-тегі және оған ұқсас тауарлар ресейліктер мен көршілес елдердің тұрғындары үшін бірден қымбаттайды.

Дүкендердің сатылымы төмендеп жатыр, Қытайдың ЖІӨ қысқарады, бәсекелестер қытайларды нарықтан ығыстырып жатыр.

Әртүрлі уақытта бұл Қытайда, Жапонияда, Ұлыбританияда және АҚШ-та болды. Бұл жағдайда елдердің Орталық банктері ұлттық валютаны нығайтуға емес, мақсатты түрде «төмендетуге» тырысады.

Маңызды нүкте! Ең дұрысы, елдің сауда балансы нөлге бейім болуы керек (экспорт импортқа тең). Бұл арақатынас жағдайында ұлттық валюта бағамы азды-көпті тұрақты болып қалады.

Макроэкономикалық көрсеткіштер

ЖІӨ көлемі, жұмыссыздық деңгейі, сондай-ақ валюта бағамына айтарлықтай әсер етеді. Қарапайым сөзбен айтқанда, елде инфляция мен жұмыссыздық жоғары болса, ұлттық валюта арзандайды. Бірақ өндірістің өсуі оны нығайтады және қолдайды.

Валюта бағамына нақты көрсеткіштер ғана емес, болжамды көрсеткіштер де әсер етеді. Мысалы, ресми жарияланған сандар болжаммен елеулі сәйкес келмейтін болса, бұл валюта бағамының күрт секіруіне әкелетініне кепілдік береді.

Орталық банктің әрекеттері

Орталық банктердің арсеналында валюта бағамына әсер ететін бірнеше құралдар бар. Мен әрқайсысына егжей-тегжейлі тоқталмаймын. Біз ең маңыздыларының «төртеуін» ғана талдаймыз.

• Валюталық интервенциялар

Валюталық интервенциялардың көмегімен Орталық банк ұлттық валютаны уақытша әлсіретуі немесе күшейтуі мүмкін. Оған жеткілікті көп мөлшерде шетел валютасы қажет (төмен немесе жоғары бағам бойынша).

Мұнда әдеттегі нарықтағыдай заңдар қолданылады. Сұраныс ұсыныстан асып кетсе, тауарлар қымбаттайды және керісінше.

Валюталық интервенциялар елде лайықты валюта қоры болған жағдайда ғана мүмкін болады. Бұл резерв неғұрлым көп болса, Орталық банкке валюта бағамын реттеу оңайырақ болады.

VI әсері әрқашан уақытша және қысқа мерзімді болатыны анық.

• Қосымша ақша мәселесі

Әрқашан дерлік қосымша ақша басып шығару ұлттық валютаны арзандатады. Ақша массасы неғұрлым көп болса, соғұрлым ақшаның құны төмен болады.

Бірақ бұл ережеден де ерекшеліктер бар. Мысалы, біз YouTube бейнелерінен АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі үнемі жаңа доллар басып шығаратынын білеміз. Соған қарамастан, «бак» ең мықты әлемдік валюталардың бірі болып қала береді. Мәселе мынада, АҚШ инфляцияны тежейтін ақша-несиелік реттеудің басқа құралдарын өте сауатты пайдаланады.

• Дисконт ставкасының мәні

Құнды Орталық банк белгілейді. Еске сала кетейін: дисконт мөлшерлемесі – бұл Орталық банк коммерциялық банктерге несие беретін пайыз.

Халық пен бизнес үшін несие құнының төмендеуі – экономикаға көп ақша ағыны – тауарлар мен қызметтердің жоғары өндірісі – тұрақты айырбас бағамы. Сондықтан ең күшті валюталар дисконт мөлшерлемесі төмен елдерде болады.

• Қарыздық міндеттемелермен операциялар

Кез келген Орталық банк мемлекеттік ішкі қарыздың немесе қазынашылық міндеттемелердің ұлттық валютасының курсын көтере алады. Бағалы қағаздар өз иелеріне тұрақты табыс пен құнның әлеуетті өсуін уәде етеді. Мемлекет жеке тұлғаларға да, заңды тұлғаларға да қарыз міндеттемелерін сатады.

Осыған байланысты ұлттық валюта неге қымбаттап жатыр? Облигацияларды сатып алу халықтан ақша массасының бір бөлігін алып тастайды. Нарықта ұлттық валюта аз – оның құны автоматты түрде өседі.

«Туған» валютаның бағамын «төмендету» қажет болса, Орталық банк, керісінше, өз міндеттемелерін белсенді түрде сатып ала бастайды. Нарықтағы ақша массасы «өседі» – ұлттық валютаның құны құлдырады.

Халықтың ұлттық валютаға деген сенімі

Егер ел тұрғындары ақшаны шетел валютасында сақтауды қалайтын болса (бұл Ресейде қазірдің өзінде орын ала бастаған), онда оған әрқашан сұраныс артады. Бұл Ресей рубліне қосымша қысым жасайды.

Кейде дүрбелең мен асығыс сұраныс айырбас бағамына объективті себептерден гөрі көбірек әсер ететін факторлар болып табылады! Рас, «дүрбелең әсері» әрдайым дерлік ұзаққа созылмайды.

Валюталық алыпсатарлық

Валюта нарығының ірі қатысушылары мәміледен «қаймақ сүзіп» алып, алыпсатарлық пайда табу үшін анда-санда бағамды әдейі «шалқтырып» алады. Орталық банк алыпсатарлардың әрекетін санкциялар қолдану арқылы шектей алады. Бірақ «валюталық ауытқулар» реттеуші қалағаннан әлдеқайда жиі қолданылады.

Тарифтердегі алыпсатарлық секірулер айтарлықтай күрт, бірақ олар әрқашан қысқа мерзімді.

Форс мажор

Қаржыгерлер форс-мажорға нені жатқызады? Белгілі бір елдің аумағындағы жаппай наразылықтар, ереуілдер, революциялар, соғыс қимылдары, лаңкестік әрекеттер, табиғи апаттар.

2001 жылдың 11 қыркүйегінде әдетте форс-мажорлық жағдайлардың валюта бағамына әсерінің мысалдары келтіріледі. АҚШ-тағы қос мұнара жарылысымен-ақ доллар бағамы дүние жүзінде біраз уақытқа құлдырады. Көрші Украинада гривен «қызғылт сары» революциядан кейін және Майдандағы соңғы оқиғалардан кейін күрт құнсызданды.

Сіздің ойыңызша, бүгінгі таңда Ресей рублінің бағамына қандай факторлар әсер етеді?

R2 коэффициенті екі айнымалының арасында сызықтық байланыстың бар немесе жоқтығын көрсетеді, ал Пирсон коэффициенті корреляция дәрежесі: аспаптар бір бағытта қозғалғанда оң, қарама-қарсы бағытта қозғалғанда теріс. 1999, 2002, 2004 және 2005 жылдары мұнай бағасы мен рубль бағамы арасындағы корреляция теріс болды, яғни олар әртүрлі бағытта қозғалды. 2000, 2003, 2004, 2006, 2010 және 2013 жылдары бағалар арасында мүлдем байланыс жоқ. 2001, 2007, 2008, 2009, 2011, 2012 және 2014 жылдары, керісінше, байланыс өте айқын көрінеді, ал корреляция оң болады, яғни мұнай мен рубль бір бағытта жылжыды. Осылайша, рубль бағамы әрқашан мұнай бағасына тәуелді болған жоқ деген қорытынды жасауға болады. Бірақ дағдарыс кезеңдерінде олардың арасындағы байланыс күшейіп, бір бағытта қозғала бастады.

Валюта бағамын не анықтайды? доллардың рубльге айырбас бағамын не анықтайды?

Тауарларды шетелден сатып алу (импорт) валютаға сұранысты арттырады, ол қымбаттады және рубльді әлсіретеді. Экспорттағанда валюта, керісінше, елге келіп, мол болып, арзандап, рубль нығаяды.

Осылайша, оң сауда балансы рубльдің нығаюына ықпал етеді. Ұзақ мерзімді факторлар Сатып алу қабілетінің паритеті – әртүрлі елдер валюталарының сатып алу қабілетінің арақатынасы.
Бұл теория бойынша ұлттық валютаға ағымдағы бағам бойынша айырбасталатын бірдей ақша сомасына әлемнің әртүрлі елдерінде бірдей көлемдегі тауарды сатып алуға болады. Егер Ресейде тауар бірлігі сол тауардан арзан болса, мысалы, АҚШ-та, онда Ресейде тауар сатып алу тиімдірек болады.
Бұл Ресейде шикізат бағасының өсуіне және АҚШ-та бағаның төмендеуіне әкеледі, ал рубль PPP сәйкес төмендеуі керек.

Рубльдің бағамын не анықтайды

Доллар динамикасы

• Ресей Федерациясының Орталық банкінің курсын таңдаңыз валюта бағамы
• Диаграмма кезеңі АптаАйСағат4 сағатКүн

Бүкіл әлем АҚШ долларына бейімделе бастағанына 100 жылдай болды. Оның кез келген құлдырауын немесе көтерілуін адамдар мұқият бақылайды.

Доллардың бағамын не анықтайды? Доллардың бағасы мен өсуіне, әртүрлі елдердің валюталары құнының арақатынасына не себеп болады? Неліктен кейде арзанырақ болады? Төменде осы сұрақтарға жауап таба аласыз. Осы материалда көтерілу мен құлдыраудың себептері талқыланады.

Көрсетілген құнның өзгеруі, ең алдымен, бүкіл әлемге өз шарттарын белгілейтін несие жүйесіне байланысты. Дәлірек айтсақ, американдық банктерден алынған несиелерді қайтаратын ел экономикасының жүйесі.

Тек күрделі мәселе: Ресейдегі және әлемдегі валюта бағамы неге байланысты?

Оңтүстік Африка кәдімгі тауарлы ел болып табылады, дегенмен экспорт құрылымы мүлде басқаша: негізінен бағалы металдар мен алмаздар. Дәстүрлі жоғары негізгі мөлшерлеме (қазіргі уақытта 6,5%) тәуекелді инвесторларды сауда операцияларын жүргізуге тартады.
Оларға қызығушылық әсіресе нарықтардағы тұрақтылық кезеңдерінде артады. Бұл жағынан рубльмен де ұқсастық бар.

Назар аударыңыз

Корреляцияның аномальды құлдырауы 2014 жылдың 2-ші жартысы – 2015 жылдың 1-ші жартыжылдығында орын алды. Әлбетте, бұл Ресейдегі аталған банк дағдарысының ерекшеліктеріне байланысты болды.

Осылайша, ұзақ мерзімді деректерді талдаудан, рубль мен мұнай арасындағы кері корреляцияның асыра сілтеп кеткендігі және валютаның айқын тапшылығы байқалатын қор нарығындағы дүрбелең кезеңдерінде ғана айқын көрінетіні шығады.

Қарапайым сөзбен айтқанда валюта бағамын не анықтайды

Ақпарат

Дереккөз: Дмитрий Шагардиннің презентациясы (MC Energocapital) Қысқа мерзімді факторлар Бұл факторлар қазіргі уақытта рубльге әсер етеді. Жаңалықтар, инвесторлардың көңіл-күйі (сезімі), ақпараттық шу – мұның бәрі валюта бағамының қысқа мерзімді ауытқуын тудырады. Әдетте олар кішкентай - күніне бірнеше тиын ғана. Дәл осындай күнделікті ауытқуларда алыпсатарлар биржада ойнайды.
Бірақ бұл үшін жаңалықтар арналарын үнемі бақылап, оларда пайда болатын жаңалықтарға өте жылдам әрекет ету керек.

Валюта бағамын не анықтайды – негізгі факторлар

Lazy Investor's Blog, Инвестициялау туралы ескертпелер білу керек Рубльдің АҚШ долларына қатысты бағамы мұнайдың әлемдік бағасымен анықталатынын бәрі естіген. Бұл тәуелділік дәрежесі әлі күнге дейін, тіпті кәсіби экономистер арасында да қызу пікірталас тақырыбы болып табылады. Соңғы уақытта Ресей Федерациясының Орталық банкі мен Қаржы министрлігінің басшылығы рубль бағамы мұнайдан «байланысты» және қаржы жүйесі тұрақтанды деп көбірек мәлімдеуде. Бұл шынымен де солай ма және рубль бағамы ең үлкен дәрежеде неге байланысты? Ресейдегі валютаның негізгі көздері 2017 жылы менің инвестицияларымның қайтарымы жылына шамамен 30% құрайды, сіз менің инвестицияларым туралы соңғы жаңалықтарды апта сайынғы есептерімде оқи аласыз. Мен әрбір оқырманға жалқау инвестор туралы курстан өтуді ұсынамын. Бірінші апта мүлдем тегін.

Рубль бағамын не анықтайды және оны қалай болжауға болады

Инфляция бақылауда болатындықтан, валюта бағамының қандай болатыны маңызды емес», - деп келтіреді Ресей қаржы министрінің орынбасары Алексей Моисеев ВВС-ге. 6 қазан. Доллар 40 рубль «Әрине, мұнай бағасы рубль бағамына әсер етеді, бірақ мен бұл факторлардың барлығы шектеулі уақыт кезеңінде әрекет ететінін атап өткім келеді», - дейді Ресей Банкінің басшысы Эльвира Набиуллина. 10 қараша. Доллар 45,8 рубль «Бүгінгі күні рубль бағамы айтарлықтай ауытқуларға ұшырап отырғанын білесіздер. Біздің қаржы органдары қажетті шараларды қабылдауда. Елдің Орталық банкі инфляциялық таргеттеу саясатын жалғастыруда... Валюта нарығында біз көріп отырған секірулер жақын арада тоқтайды», - деді Ресей президенті Владимир Путин. 1 желтоқсан. Доллар 54 рубль «10 000 доллар және 10 000 еуро сомалары

Рубль бағамына әсер ететін бес себеп

Бұл экономикалық дағдарысты болдырмау үшін жасалып отыр. Бұдан шығатын қорытынды: ең көп тауар өндіретін елдің валютасы бүкіл әлемде жетекші орынға ие болады.

Бүгінде бұл ел Америка. Валюта бағамы. Пайыздық мөлшерлемелер Валюта бағамын не анықтайды? Бұл сұраққа толық жауап беру үшін қаржыландыру саласындағы білімнің болуы қажет.

Бірақ егер біз қарапайым түрде айтатын болсақ, онда біз мұндай схеманы аламыз. Барлық мемлекеттер өздерінің ақша-несие саясатын жүргізу және валюта бағамын бақылау үшін пайыздық мөлшерлемелерді пайдаланады. Өздеріңіз білетіндей, бұл пайыздық мөлшерлеменің мөлшеріне әрқашан бірнеше факторлар әсер етеді: инфляция деңгейі, мемлекеттік саясат, белгілі бір валютаға сұраныс.

Долларға не әсер етеді: өсу және құлдырау факторлары

Американың валютасына сұраныстың пайда болуына байланысты ол әлемдегі қуатты нарықтық экономиканың қымбат ақша бірлігіне айналды. Қаржы сарапшыларының айтуынша, әлемдік экономикада шығарылатын ақшаның 61 пайызы доллар.

Миллиондаған қаржылық операциялар доллар валютасын пайдалана отырып жүзеге асырылады. Шығарылған қаржылық ресурстардың үлкен көлемі инфляцияның орасан зор болуы мүмкін екеніне әкеледі.

Доллардың бағамын анықтайтын Америка Құрама Штаттарының экономикасы деп қорытынды жасауға болады. Кәсіпорындардың экономикалық жағдайы неғұрлым тұрақты болса, өнеркәсіп деңгейі соғұрлым жоғары, экономикасы қуатты, ақша бірлігі соғұрлым тұрақты болады.

Қарыз алушы мемлекеттің қарызы неғұрлым аз болса, оның валютасы соғұрлым күшті болады. Мұндай аумақтың ақшасының артында, әрине, оның міндеттемелері ғана емес, ресурстары да тұр. Бұл шарттарды АҚШ бұзады. 2011 жылдың маусым айынан бастап АҚШ экономикасы әлсіреді.

Валюта бағамын не анықтайды

Кейбіреулер рубль бағамын болжай алу үшін жанын сататынына сенімдімін. Дегенмен, үлкен дәлдікпен және жүйелілікпен табысқа жете алатындар аз. Нақты болжам айта алатын адамдар бар ма? Әрине, экономикамызды басқаратындар ұлттық валютаның не болатынын білуі керек. 2014 жылы рубль валютаға қатысты екі есе құнсызданды. Алдымен Ресей экономикасына жауапты адамдардың рубль бағамы туралы не айтқанын еске түсірейік. Шенеуніктер 2014 жылғы рубль бағамы туралы не айтты? Рубль 2014 жылдың басынан бастап бірден әлсіреді. 2014 жылдың қаңтарында рубль долларға шаққандағы бағамы 6,8%-ға, еуроға қатысты 6,2%-ға арзандады. Халық девальвацияға алаңдады, ал шенеуніктер не деді? 15 қаңтар. Доллар – 33,24 рубль «Соңғы уақытта ФРЖ саясаты мен ЕОБ саясатына байланысты рубльдің құнсыздану үрдісі байқалды.

Неліктен доллар бағамы рубльден жоғары? Ресей өте қуатты мемлекет, бірақ доллар неге қымбат? Ал доллардың рубльге шаққандағы бағамын не анықтайды? Рубль әрқашан доллардан арзан болған емес. Бірақ жақында бұл үрдіс Ресейде жай ғана тамыр жайды.

Бірнеше ондаған жылдар бойы доллар рубльден айтарлықтай жоғары болды. Бұл үлгіні түсіндіру өте оңай. Алтын стандарты жойылғанға дейін әрбір валютаның құны оның мемлекетінің алтын қорымен расталды.

Ақша металдың салмағымен, пішінімен, дизайнымен және сапасымен ғана ерекшеленді. Бірақ стандартты жойғаннан кейін әр ақша бірлігіне әртүрлі факторлар қысым жасай бастады.

Кейінірек олар оның құнын басқа валюталарға қатысты анықтай бастады. Барлығына алтын жетпейді, бұл шындық. Сондықтан көптеген елдер елде өндірілген тауардан артық ақша шығармауға тырысады.